[Photo : Benjamin Nantel]
BLOGUE. En refusant l’offre de Lowe’s, la direction de Rona n’a plus le choix: elle doit livrer la marchandise.
Le géant américain de la déco-rénovation a offert 14,50$ pour chaque action de Rona, soit une prime de 22% par rapport à son cours en Bourse. Cela représente environ 6,5 fois les bénéfices d’exploitation des quatre derniers trimestres et un peu plus de 16 fois les bénéfices prévus cette année (calculs qui ne comprennent pas la dette à long terme de 400M$ au 25 mars).
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Ma première impression est que le prix offert est intéressant, sans être très alléchant. Toutefois, il ne faut pas oublier le contexte particulier à Rona et les risques qu’il comporte.
Le conseil d’administration a rejeté les avances américaines jugeant que la «Société doit demeurer centrée sur la mise en œuvre de son plan d’affaires afin de tirer profit des perspectives favorables qu’elle entrevoit pour son entreprise».
En février, la direction de Rona a divulgué son plan d’affaires intitulé Nouvelles réalités, nouvelles solutions, qui a été bien accueilli par les investisseurs. Ce plan cherche entre autres à améliorer l’efficacité et l’augmentation de sa rentabilité.
Piètre performance, en page 2
