Blogue. Dans les prochains jours, les sociétés commenceront à publier leurs résultats pour le trimestre clos le 31 décembre.

C’est toujours une période assez mouvementée, les bons résultats (c’est-à-dire supérieurs aux attentes) étant récompensés et l’inverse étant tout aussi vrai.

C’est une erreur d’accorder trop d’importance aux résultats d’un seul trimestre. Par contre, voici ce qui attirera particulièrement mon attention.

D’abord, je vais surveiller la croissance des revenus. Jusqu’à maintenant (depuis le début de la crise), les investisseurs ont été cléments face aux entreprises. Ils ont accepté des revenus en baisse de 30 % en autant que les dépenses chutaient au moins d’autant, ou presque.

On approche du temps par contre où les investisseurs demanderont au moins un petit retour à la croissance des revenus.

Aussi, j’ai hâte de voir ce que diront les dirigeants quant aux perspectives pour 2010. Je soupçonne que lors du trimestre précédent, ils seront peu tentés de se prononcer avec certitude. Ce qui pourrait refroidir bien des investisseurs.

C’est à suivre.

Bernard Mooney

P.S. Le célèbre vendeur à découvert Jim Chanos (il a fait un tas d’argent en vendant à découvert Enron), prédit un krach économique en Chine, 1 000 fois ce qui est survenu à Dubai. À lire dans le NY Times de ce matin (http://dealbook.blogs.nytimes.com/2010/01/07/contrarian-investor-predicts-crash-in-china/). BM