Un long plafond n'est pas de si mauvais augure


Édition du 19 Octobre 2019

Un long plafond n'est pas de si mauvais augure


Édition du 19 Octobre 2019

Par Dominique Beauchamp
La Bourse de New York

En fait, le S&P 500 est à peu près au même point qu'il y a un mois, trois mois, six mois et douze mois. (Photo: 123RF)

Tous ont remarqué que le S&P 500 a donné peu de rendement depuis un an. Il y a eu d'importantes fluctuations en cours de route comme l'indique l'écart de 28 % entre le sommet et le plancher annuels de l'indice.

En fait, le S&P 500 est à peu près au même point qu'il y a un mois, trois mois, six mois et douze mois, affichant un écart de seulement 2 %. C'est un phénomène assez rare, note Bespoke Investment Group.

La firme a recensé seulement huit épisodes du genre depuis 1929. L'indice a généralement procuré de légères pertes ou gains trois mois après ces périodes sans direction, mais sa performance a retrouvé ensuite la moyenne des rendements historiques.

Douze mois plus tard, l'indice s'est apprécié 75 % du temps. Son gain médian : 7,9 %. Cela dit, la médiane masque des divergences.

Ainsi, en 1953, l'indice a gagné 37,7 % au cours des douze mois après la phase de plafonnement. Par contre, en 1956, le S&P 500 avait perdu 12,8 %.

Bespoke conclut que la consolidation actuelle du S&P 500 n'est pas en soi un mauvais présage pour la suite de choses, contrairement à la croyance générale.

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