Le distributeur canadien d'hypothèques inversées Home Equity Income (Tor., HEQ.UN) compte se convertir en banque à charte fédérale d'ici octobre. Il abandonnera alors sa structure de fiducie de revenu pour adopter celle de société par actions. Geoffrey Kwan, de RBC Marchés des Capitaux, et Stephen Kammermayer, de Scotia Capitaux, croient que la conversion diversifiera les sources de financement et améliorera la rentabilité. La Banque HomEquity pourra recueillir l'épargne des Canadiens et offrir des certificats de placement garanti (CPG). Il lui en coûtera moins cher de se financer en émettant des CPG que du papier commercial et des titres de prêt, comme elle le fait présentement. Home Equity Income est le leader national des hypothèques inversées (prêts hypothécaires qui sont garantis par la valeur nette de la maison de l'emprunteur).

Potentiel

> Sa clientèle cible (les 60 ans et plus) augmentera au cours des prochaines années.

> Les analystes prévoient que le cours s'établira entre 4,50 et 5 $ d'ici un an.

Risques

> Le refus de la demande d'obtention du statut de banque à charte.

> L'arrivée de concurrents dans le marché des hypothèques inversées.

> Elle pourrait réduire la distribution qu'elle verse à ses actionnaires, une fois sa conversion complétée.

Chiffres clés

Cours récent 3,29 $

Var. depuis un mois- 24,7 %

Revenus (12 dern. mois)61 M$

Valeur boursière46 M$

Ratio cours-bén. (P. 2009) 9,1

rend. de Distribution 21,9 %