Style croissance : une surperformance justifiée


Édition du 15 Septembre 2018

Style croissance : une surperformance justifiée


Édition du 15 Septembre 2018

Par Stéphane Rolland

[Photo: 123RF]

La victoire du style croissance sur le style valeur n'a rien d'irrationnel, selon John Rekenthaler, vice-président de l'équipe de recherche de Morningstar. En comparant les ratios cours/bénéfice du Vanguard Growth (VUG, 158,46 $ US) et ceux du Vanguard Value (VTV, 110,63 $ US), il constate que le style croissance s'est échangé à 1,5 fois le style valeur depuis 15 ans, après avoir touché les 2,5 fois au sommet de la bulle techno au début des années 2000. Les espoirs ont donc été confirmés par la forte croissance des bénéfices. «Ça démontre que les titres de croissance ont mérité leurs succès et n'ont pas été portés par les émotions, commente M. Rekenthaler. Ils vont continuer de bien performer tant que leurs activités poursuivront leur essor. Par contre, les facteurs psychologiques qui rendent la stratégie valeur pertinente vont perdurer au-delà des cycles économiques.»

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