À moins que le cycle haussier des ressources naturelles et de l'énergie ne prenne fin abruptement, la récente baisse du marché brésilien doit être perçue comme une occasion.
C'est ce qu'estime la firme montréalaise Brockhouse Cooper dans un rapport publié lundi.
Ainsi, le marché des actions brésilien a diminué depuis novembre alors que les indices boursiers des autres pays dont l'économie est liée aux ressources naturelles, comme le Canada, ont montés.
Cette différence s'explique par le fait que les profits des firmes ne font que commencer un cycle haussier. « Les revenus des firmes brésiliennes ont un fort potentiel à la hausse », fait valoir Pierre Lapointe, stratège mondial chez Brockhouse Cooper.
Plusieurs investisseurs craignent probablement que l'inflation croissante n'affecte les marges de profits des entreprises. « Toutefois, le dernier épisode de forte inflation au Brésil survenu en 2003 n'a pas réduit les marges des sociétés inscrites à l'indice Bovespa. Au contraire, les titres liés aux commodités et à l'énergie, qui représentent près de la moitié de l'indice, ont plus de chance de profiter de cette inflation si celle-ci s'accompagne par une hausse du prix des commodités », mentionne le rapport.
Enfin, les investisseurs peuvent craindre une surévaluation des actions du Brésil. Or, le ratio cours-bénéfice de ce pays s'établit autour de 10. « Dans le contexte actuel, les risques que ce ratio chute sont faibles », indique Pierre Lapointe, qui demeure optimiste par rapport aux titres brésiliens.
