Descartes Systems (DSG, 12,27 $) : un excellent opérateur, un peu trop cher selon certains
Le spécialiste des logiciels de logistique et de gestion de la chaîne d’approvisionnement surpasse encore une fois les attentes, avec une hausse de 25 % des revenus, une hausse de 17 % de son bénéfice d’exploitation ajusté et le meilleur taux de conversion de ses bénéfices en flux de trésorerie libres (97 %), depuis trois ans, au deuxième trimestre.
Justin Kew, de Cantor Fitzgerald en fait donc son titre favori, avec un cours-cible de 13,50 $, soit 10 % de plus que le cours actuel.
La société mérite une évaluation de 18 fois ses flux de trésorerie excédentaires étant donné la croissance annuelle composée de 25 % de son bénéfice depuis 5 ans, des revenus récurrents de 90 % et une longue feuille de route d’acquisitions rentables, dit Scott Penner, de Valeurs mobilières TD.
Son cours-cible de 12,50 $ US laisse entrevoir un gain d’encore 6 %.
Thanos Moschopoulos, de BMO, est beaucoup moins enthousiaste que ses collègues avec un cours-cible de 11,50 $ US. À son avis, un multiple de 14 fois le bénéfice d’exploitation de 2014 reflète déjà amplement les perspectives de croissance annuelle de 10 à 15 % de son bénéfice d’exploitation.
