GDI (GDI, 34,49 $): Elle réalise une bonne acquisition, selon un analyste de Desjardins
Le fournisseur de services intégrés d’entretien pour immeubles annonçait hier que, conjointement avec sa filiale à part entière Ainsworth Inc, elle faisait l’acquisition de ESC Automation, ainsi que de ses filiales Delta Connects et New Patriot Energy, pour un montant de 73,5 millions de dollars.
Pour la période de 12 mois terminée le 31 juillet 2019, ESC Automation a réalisé des ventes de 143 millions de dollars, note Frederic Tremblay, analyste chez Desjardins. L'entreprise offre une large gamme de services techniques auprès de 3 500 clients à travers l’Amérique du Nord.
Selon la direction, cette acquisition sera un complément intéressant pour GDI dans le secteur des services techniques dans l’ouest du Canada. De plus, la forte présence de GDI dans l’est du Canada va faciliter la croissance de ESC et offrira des occasions de ventes croisées.
L’acquisition offre peu de possibilités de duplication quant à la clientèle, et permet également à GDI de faire une première incursion dans le marché des services techniques aux États-Unis, note l’analyste.
De plus, l’acquisition s’effectue à un prix avantageux compte que la marge des bénéfices avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 6,5-8,5% de ESC est supérieure à la marge à long terme de 5,5% de GDI dans le secteur des services techniques.
GDI financera l’acquisition à partir de ses facilités de crédit existantes. À la suite de l’acquisition, l’analyste estime que la dette totale représentera 3 fois le BAIIA, ce qui demeure à l’intérieur de la zone de confort de la direction.
L’analyste se réjouit que la direction indique par cette acquisition qu’elle maintient son plan d’affaires et recherche toujours les bonnes occasions à un prix attrayant. Il recommande l’achat du titre, et son cours cible est de 37$.
