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Que faire avec les titres de Boeing, SNC-Lavalin et Barrick Gold? (Re)voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Boeing (BA, 323,05 $US): ce sera le temps d’être humble
Le constructeur d’avions américain présentera ses résultats trimestriels dans une dizaine de jours, et l’analyste de Canaccord Genuity, Ken Herbert, croit que le nouveau président, David Calhoun, aura toutes les raisons d’adopter une approche très conservatrice quant aux perspectives du programme 737 MAX et de celles de la société en général pour l’ensemble de l’année 2020.
Une des principales leçons que Boeing doit tirer de l’année 2019, c’est bien celle de ne pas émettre des hypothèses trop optimistes, selon l’analyste.
L'entreprise inscrira à ses livres pour le quatrième trimestre une charge substantielle de l’ordre d’au moins 5 milliards $US en rapport avec le risque associé au 737 MAX, toujours selon l’analyste. L’occasion est propice à le faire, car les investisseurs seront enclins ensuite à tourner la page sur l’année 2019, croit-il.
Par ailleurs, étant donné que l’arrêt au sol des 737 MAX s’est prolongé, l’analyste croit qu’il subsiste maintenant beaucoup d’incertitude quant aux coûts ultimes qu’aura l’arrêt, ainsi qu’à la relance du programme de production.
L’analyste estime que la production des 737 MAX lorsqu’elle va reprendre sera plus faible que ce à quoi on pouvait s’attendre. Il prévoit une reprise au deuxième trimestre 2020 à un rythme d’environ 32 appareils par mois, qui augmentera graduellement pour atteindre 50 durant le deuxième trimestre de 2022.
Toutefois, l’analyste se dit surpris que le titre ait aussi bien tenu le coup en Bourse, considérant que l'entreprise traverse la pire crise de son existence. Le flux de nouvelles a été particulièrement négatif, et l’impact financier certainement plus grand qu’anticipé.
L’analyste maintient pour l’instant sa recommandation à «conserver», mais il abaisse son cours cible de 370 $US à 350 $US.
