Financière Banque Nationale réitère une recommandation «surperformance».
La société annonce l’acquisition de Shaw Media pour 2,65 G$. Shaw Media comprend notamment le réseau de télévision Global et 19 chaînes spécialisées, dont Food Network, HGTV Canada, History, Slice, National Geographic et Showcase.
Adam Shine indique que Shaw vend ses actifs médiatiques afin de se concentrer dans le développement de ses nouvelles activités de téléphonie sans-fil.
L’analyste estime que Shaw Media permettra à Corus de gagner en échelle dans le secteur de la télévision. Il précise que la transaction survient à 7,7 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA), mais que le multiple tombe à 6,5-6,7 fois lorsque l’on tient compte des synergies anticipées.
Monsieur Shine ajuste son modèle d’évaluation en tenant compte de la valeur des nouveaux actifs et de la nouvelle dette. Il maintient une cible à 12,50$.
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