Valeurs mobilières TD réitère une recommandation "conserver".
Au quatrième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 39 M$, en hausse de 1% sur l'année dernière, mais 2,3 M$ sous l'attente maison et 5,5% sous le consensus.
Derek Lessard estime que les résultats trimestriels sont fort désordonnés. Même si le bilan de la société s'est amélioré et que les résultats de la division "mobilier de maison" sont solides, il voit quelques enjeux qui pourraient peser sur le titre à court et moyen terme.
L'analyste note que les efforts de restructuration se poursuivent dans la division juvénile. La direction annonce une série de mesures qui devraient lui permettre d'améliorer l'efficacité et la rentabilité. Il estime cependant que les bénéfices pourraient afficher plus de volatilité de ce côté et préfère adopter une approche "wait and see".
Monsieur Lessard note également que la saison du vélo approche et se dit préoccupé par la tiédeur des ventes, alors que les détaillants semblent toujours retenir leurs achats.
L'anticipation de bénéfice 2017 est ramenée de 2,84$ à 2,46$ par action, celle 2018 passe de 3,47$ à 2,90$.
La cible est abaissée de 39$ à 35$.
