Mallinckrodt (NY., MNK, 52,42 $US) : Ce n’est pas si pire
Oui, les perspectives sont incertaines pour Mallinckrodt, mais le marché a trop puni son action, défend Gary Nachman, de BMO Marchés des capitaux. Même s’il abaisse sa cible de 92$US à 81$US, il maintient sa recommandation «surperformance».
De nombreuses incertitudes demeurent pour la société qui faisait partie de la sélection des experts de notre table ronde cet automne. L’année 2017 amène quatre sources d’incertitude pour la société biopharmaceutique. D’abord, l’ampleur du déclin des médicaments génériques reste à voir. Deuxièmement, les marges pourraient être sous pression. De plus, les anicroches dans la production du Therakos, destiné au traitement d’une forme de cancer de la peau, pourraient gruger entre 5 M$US et 10 M$US de revenus entre le quatrième trimestre 2016 et la fin de l’année 2017, «peut-être même plus». Finalement, les rabais consentis sur Acthar, un gel utilisé pour le traitement du lupus, représentent un autre frein à la rentabilité.
Au bout du compte, le potentiel de croissance de la société demeure attrayant, si la direction est en mesure d’exécuter son plan. M. Nachman note que les attentes sont faibles pour le titre, ce qui ouvre la porte à de belles surprises.
