Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation "conserver".

Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 51,1 M$, comparativement à une attente maison à 47,8 M$ et un consensus à 48,3 M$.

Derek Lessard indique que les efforts de restructuration commencent à porter fruit à la fois à la division juvénile qu'à la division Sports.

Il précise cependant que la croissance organique est toujours absente dans les deux divisions.

Au premier trimestre, les revenus des produits juvéniles sont en recul de 5%, un pas arrière que l'analyste attribue au retard dans le lancement de nouveaux produits. Ces retards proviennent d'enjeux d'efficacité dans les activités de production en Chine, de même qu'à des changements clés dans les équipes de direction.

Dans la divison Sports, le recul est de 9% en raison de conditions météo peu favorables. Monsieur Lessard note que les stocks de vélo sont encore élevés dans l'industrie et qu'une nouvelle guerre de prix n'est pas à écarter.

Il estime que l'entreprise fait de bons progrès du côté des coûts, mais maintient la recommandation étant donné la faible visibilité du côté des bénéfices et l'absence de catalyseurs à court terme.

L'anticipation de bénéfice 2017 est haussée de 2,46$ à 2,63$ par action, celle 2018 passe de 2,90$ à 3,19$.

La cible est haussée de 35$ à 37$.

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