Procter & Gamble (PG, 81,29$ US) : ça semble bon
Canaccord Genuity réitère une recommandation d’achat.
Alicia Forry indique que les derniers résultats de la société démontrent que son plan de transformation fonctionne. Elle note que le marché US (35% des ventes) connaît une croissance organique dans la haute fourchette à un chiffre, ce qui suggère que le revirement gagne en traction.
L’analyste soutient en outre que même si la croissance ralentit sur les marchés émergents, elle est toujours supérieure à 10% dans les pays du BRIC. Elle ajoute que la direction est confiante de livrer ses économies projetées de 10 G$ sur l’horizon 2016 et voit même désormais des économies supplémentaires, une fois la cible atteinte.
Madame Forry reconnaît que la direction abaisse son aperçu de croissance de bénéfices à moyen terme dans la haute fourchette à un chiffre, mais suspecte qu’elle est conservatrice en raison d’un environnement de devises volatil.
L’anticipation de bénéfice 2014 (juin) est abaissée de 5%, à 4,33$ US, celle 2015 de 7%, à 4,74$ US. L’anticipation 2016 est à 5,25$ US.
La cible est haussée à 89$ US.