Les coûts augmentent chez CP
En revanche, le CP transporte moins de céréales et de potasse que prévu, à un moment où ses coûts augmentent, si bien que Fadi Chamoun, de BMO réduit de 1,42 à 1,20 $ par action ses prévisions de bénéfices pour le troisième trimestre et de 4,58 à 4,35 $ par action ses prévisions de bénéfices annuels.
CP augmente la vitesse de ses trains ce qui l’oblige à remanier l’utilisation de ses locomotives, de ses wagons et de son personnel de train. Des trains plus rapides signifient moins de trains et moins de personnel nécessaires. Or, CP encoure des coûts à court terme lorsque CP retourne des wagons à leur locateur. CP doit aussi compenser les travaileurs quand elle modifie leur horaire de travail.
David Tyerman, de Canaccord Genuity, s’attend à des bénéfices stables, au troisième trimestre, alors que le consensus des analystes table sur une hausse de 9 %.
« CP peut améliorer son ratio d’exploitation de 79,2 % à 70 % d’ici 2016, mais la croissance plus lente du volume de transport de certaines matières premières freineront ses progrès à court terme », explique-t-il.
Le ratio d’exploitation, est une mesure d’efficacité. Il représente le montant de dépenses requises pour générer un dollar de revenu.
Son cours-cible de 90 $ offre un potentiel de gain de 10,7 %,
Il faudra sans doute attendre la réunion annuelle de CP prévue pour les 4 et 5 décembre, pendant laquelle Hunter Harrison dévoilera son plan de match pour redresser la productivité de la société, avant que l’action de CP connaisse un deuxième souffle. M. Harrison a accédé à la présidence de CP en juin, après une bataille de l’activisme William Ackman, qui a accumulé 14 % de CP.
Canadien National publiera les résultats de son troisième trimestre, le 22 octobre, Canadien Pacifique, le 24 octobre.
