BLOGUE. Les investisseurs américains n’ont pas aimé l’annonce de l’offre faite par Lowe's pour acheter la québécoise Rona. Le titre a reculé de plus de 6% depuis cette annonce.
Comprendre pourquoi vous aidera à mieux saisir le fonctionnement des marchés boursiers.
En principe, la tentative de Lowe's n’est pas si importante, du point de vue de la taille. L’offre de 1,8 milliard de dollars (G$) représente à peine 6% de la valeur boursière de Lowe's et 5% de sa valeur totale (incluant sa dette). Pas de quoi faire paniquer un actionnaire.
D’autant plus que si le détaillant américain réussissait à prendre le contrôle, il gonflerait rapidement sa présence dans un marché connexe, tout en éliminant un compétiteur.
Tout cela est vrai. Par contre, le geste des dirigeants de Lowe's est mal perçu parce qu’il contredit le plan qu’ils veulent vendre à Wall Street.
En un mot, la stratégie de Lowes est de ralentir son expansion, maximiser les fonds autogénérés et créer de la richesse en versant la plus grande partie de cet argent à ses actionnaires sous forme de rachats d’actions.
La direction a ainsi mentionné son intention de racheter la moitié de ses actions d’ici les prochaines années.
«Alors que la société vit des changements significatifs à l’interne et qu’elle n’a pas de personne capable de diriger ces changements, elle fait une offre pour acheter un détaillant au nord de la frontière dont la performance laisse à désirer», écrit l’analyste Gary Balter, de Credit Suisse.
