Blogue. PIMCO a fait son nom dans le marché obligataire. Son fonds principal, géré par Bill Gross, est devenu le plus important fonds dans le monde, fort d’un marché haussier de 30 ans dans les obligations.

PIMCO a maintenant un actif sous gestion de 1 100 milliards de dollars!

Voilà que M. Gross, devenu le gourou des obligations, lance que c’est le temps de favoriser les actions. « Les obligations ont connu leurs meilleurs jours », a-t-il lancé dans un entretien avec Bloomberg.

Dans les 10 prochaines années, les actions devraient mieux faire que les obligations selon lui, même si les perspectives économiques aux Etats-Unis sont ordinaires (PIMCO prévoit une croissance maximale du PIB de 2 % par année pour les trois à cinq prochaines années).

En principe, je devrais me réjouir qu’un financier brillant soit positif face au marché boursier, une position semblable à la mienne. Surtout que M. Gross a longtemps favorisé les obligations, ce qui est peu surprenant pour un gestionnaire d’obligations. Je dois ajouter qu’il a eu raison plus souvent qu’autrement.

Ce qui me chicote c’est que ce changement d’humeur arrive alors que PIMCO a décidé d’ajouter une nouveau ligne de produits:  des fonds d’actions.

Maintenant, la question se pose : est-ce que la firme est optimiste face aux actions de façon à mieux vendre ses nouveaux produits? Ou lance-t-elle des fonds d’actions parce qu’elle a confiance dans les perspectives boursières?

C’est le proverbial problème de l’œuf ou de la poule…

Bernard Mooney