Le pdg de BP, Tony Hayward. Photo: Bloomberg.
Blogue. Les chercheurs d’aubaines à l’esprit contraire voient certainement dans le titre de la pétrolière BP plc un titre attirant. On peut voir dans le fait qu’il ait dégringolé de 40 % depuis son sommet récent les germes d’une aubaine.
J’ai un conseil pour eux : ne touchez pas à ce titre toxique; il est beaucoup trop tôt.
D’abord, uniquement sur le plan médiatique, le titre flottera au gré des manchettes, la plupart négatives, reliées au désastre provoqué par l’explosion de la plateforme Deepwater Horizon que BP exploitait dans le Golfe du Mexique.
Ensuite, les coûts et les conséquences pour BP sont encore trop indéfinis pour évaluer la facture totale. Par exemple, dans une analyse publiée aujourd’hui l’analyste Kim Fustler de Credit Suisse, calcule que les coûts de nettoyage pourraient jouer entre 15 et 23 milliards de dollars (G$) US. À cela, l’analyste ajoute des coûts de 14 G$ US reliés aux différentes réclamations et poursuites.
« Cela représente trois ans de fonds autogénérés libres pour BP, soit après les dividendes et les dépenses en immobilisations », estime l’analyste. Ce calcul est fait en prenant pour acquis un prix du pétrole brut de 80 $ US le baril.
Une telle punition financière mettrait le dividende à risque, selon l’analyste
À mon avis, cela pourrait être pire encore.
Curieusement, lorsqu’un tel désastre survient aux États-Unis, les gens pointent le président comme étant responsable. Ce qui provoque une tempête politique pour Barack Obama dont le terme présidentiel avance rapidement.
Il ne faut pas oublier le fait que BP n’a pas encore réussi à arrêter complètement l’écoulement de pétrole. Ce qui garantit que ce désastre dominera encore longtemps les médias, ce qui est très mauvais pour le président américain.
La solution est de pendre publiquement, haut et fort, le ou les coupable(s). Ce qui veut dire poursuivre agressivement au moins BP, probablement au civil et au criminel.
Je ne suis pas certain que le marché boursier tienne compte de toutes ces possibilités très négatives.
D’ailleurs, les prévisions de profits de BP n’ont pas encore reflété les coûts à venir. Selon le consensus, les analystes prévoient des profits de 6,30 $ US par ADR cette année.
De son côté, l’analyste Kim Fustler qui vient tout juste de faire son travail de réévaluation prévoit 5,33 $ US. En 2011, le consensus s’attend à 7,59 $ US contre 5,26 $ US pour Kim Fustler.
Si Kim Kustler a raison, BP est plus cher que ExxonMobil qui se vend 8,6 fois ses profits prévus en 2011.
Bernard Mooney
P.S. Il y a quelque temps, j'ai reçu de mon éditeur le relevé de ventes pour mon livre Investir en Bourse et s'enrichir. Eh bien, j'ai été surpris de constater que j'avais franchi la marque des 5 000 copies vendues. Alors, à tous mes lecteurs, je tiens à vous dire 5 000 fois MERCI! BM
