Le rythme soutenu de l’embauche et la hausse des salaires ont permis aux consommateurs de continuer à dépenser pour les services. (Photo: La Presse Canadienne)

WASHINGTON — Les employeurs américains ont réduit leurs embauches en juin, mais ont tout de même enregistré un autre mois de gains solides avec la création de 209 000 emplois, signe que la résilience de l’économie contrecarre la volonté de la Réserve fédérale de ralentir la croissance et l’inflation. 

Les dernières preuves de solidité économique rendent presque certain que la Fed reprendra ses hausses de taux d’intérêt plus tard ce mois−ci, après avoir mis fin à une série de 10 hausses de taux consécutives qui visaient à freiner la forte inflation.

Le chiffre d’embauche de juin rapporté vendredi par le gouvernement était le plus petit en deux ans et demi. Mais il témoigne toujours d’un marché du travail durable qui a produit un nombre historiquement élevé d’offres d’emploi. Le taux de chômage est passé de 3,7% à 3,6%, près d’un creux de cinq décennies.

La plupart des détails du rapport soulignent la pérennité du marché du travail. La durée de la semaine de travail moyenne a légèrement augmenté, signe que la demande des clients est suffisamment forte pour occuper les employés. Et la croissance des salaires s’est accélérée : le salaire horaire a augmenté de 4,4% par rapport à il y a un an. Les salaires augmentent désormais plus rapidement que l’inflation en glissement annuel, cette dernière s’étant établie à 4,0% en mai.

Les données sur les salaires pourraient susciter des inquiétudes chez la Fed, qui craint que des gains salariaux plus rapides ne perpétuent l’inflation en amenant les entreprises à augmenter leurs prix pour compenser leurs coûts de main−d’œuvre plus élevés. La Fed veut voir les embauches et les hausses de salaire ralentir avant d’arrêter ses hausses de taux d’intérêt.

Les données de vendredi contenaient des preuves d’un ralentissement du rythme des embauches, ce qui pourrait rassurer la Fed sur le ralentissement de l’économie. La majeure partie de la croissance de l’emploi est venue des États et des gouvernements locaux, des entreprises de soins de santé et de l’enseignement privé, qui ont créé ensemble 133 000 emplois. Parce que ces secteurs ne dépendent pas autant que le reste de l’économie de dépenses de consommation robustes, leurs gains d’embauche ne reflètent pas vraiment la demande croissante des consommateurs — le principal moteur de l’inflation.

Vendredi, le gouvernement a également revu à la baisse son estimation de la croissance de l’emploi pour avril et mai combinés d’un montant substantiel de 110 000, un autre signe que l’embauche a ralenti par rapport à son rythme effréné de l’an dernier.

L’économie a été assaillie par des taux d’intérêt élevés, une inflation élevée et des inquiétudes persistantes concernant une éventuelle récession, résultant des taux d’intérêt toujours plus élevés de la Fed. Malgré tout, de nombreuses industries continuent de créer des emplois pour suivre les dépenses de consommation et rétablir leur main−d’œuvre aux niveaux d’avant la pandémie.

Le rythme soutenu de l’embauche et la hausse des salaires ont permis aux consommateurs de continuer à dépenser pour les services, qu’il s’agisse de voyager, de manger au restaurant ou d’assister à des événements de divertissement. Alors que les économistes ont à plusieurs reprises prévu une récession pour la fin de l’année ou l’année prochaine, un ralentissement est peu probable tant que les entreprises continueront à pourvoir régulièrement des emplois.

La Fed a augmenté son taux d’intérêt directeur de 5 points de pourcentage — le rythme de hausse des taux le plus rapide en quatre décennies. Ces augmentations ont rendu les prêts hypothécaires, les prêts automobiles et d’autres formes d’emprunt beaucoup plus chers.