L’offre de Mattel pour Mega Brands représente un bon prix pour les actionnaires du fabricant de blocs de construction et survient au moment où la vente de jouets de construction ralentit sérieusement.

Martin Landry, de Valeurs mobilières GMP, recommande donc aux actionnaires de déposer leurs actions à l'offre de 17,75 $ par action, même si l’action de Mega Brands avait grimpé jusqu’à 18 $ l’automne dernier, sur l’espoir de ventes fastes pour les Fêtes.

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« L’offre de Mattel représente un moment opportun pour les actionnaires de réaliser la valeur de leur placement dans Mega Brands », dit-il.

Le prix offert est aussi nettement supérieur au cours-cible de 14 % de M. Landry, qui ne recommandait pas l’action de Mega Brands,

Les ventes de jouets de construction ont augmenté de seulement 1 % en 2013 aux États-Unis, leur plus faible croissance depuis six ans.

Cette progression anémique se compare à la croissance rapide de 22 % par année en moyenne entre 2008 et 2012.

Mattel et Hasbro ont tous deux dévoilé une chute de 10 à 11 % de leurs revenus au quatrième trimestre.

Les résultats annuels de Mega Brands, prévus le 4 mars, s’annonçaient aussi décevants, dit M. Landry.

Dans son appel-conférence, Mattel révèle en effet que Mega Brands dégagera un bénéfice d’exploitation de 47 millions de dollars américains en 2013, ce qui implique une chute de 36 % à 9 millions de dollars américains du bénéfice d’exploitation du quatrième trimestre, par rapport à des prévisions de 13 M$ US.

L’offre de Mattel équivaut à un multiple de 9,5 fois le bénéfice d’exploitation des 12 derniers mois de Mega Brands, par rapport à un multiple moyen de 8,2 fois dans des transactions similaires, précise aussi M. Landry.

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