Valeurs mobilières TD réitère une recommandation "conserver", mais abaisse sa cible.
Bentley Cross indique avoir ramené sa cible de 11,50$ à 9,50$ à la suite des résultats du troisième trimestre de l'entreprise, mais suggère aux investisseurs de réfléchir à plusieurs scénarios. Il indique qu'il y a trop d'inconnu pour avoir confiance dans une seule cible.
L'analyste indique que les efforts de compression de coûts ont dépassé la chute des revenus dans les trois trimestres précédents, ce qui a causé des surprises positives quant au bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA). Il souligne cependant que la tendance s'est cette fois renversée.
Il estime que la direction pose les bons gestes, mais croit qu'il y a des limites aux compressions et que les retranchements de coûts ne vont pas conduire à une croissance à long terme soutenable du BAIIA.
M. Cross note qu'à 2 fois le BAIIA 2018, l'évaluation semble déprimée, mais précise qu'elle est à ce niveau depuis un bout de temps. Il ne voit pas celle-ci s'améliorer, du moins jusqu'à ce que la société se sorte de son endettement et/ou ne fasse montre d'une stabilisation de ses revenus (en baisse de 26% dans le trimestre, avec des revenus organiques en recul dans la haute fourchette à deux chiffres).
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
