Cascades (CAS, 15,14$) : vente de la participation dans Reno de Medici
Cascades a vendu sa participation de 57,6% dans le fabricant de carton italien Reno de Medici (RdM) pour un montant de 315,3 millions d’euros, soit environ 461 millions de dollars canadiens.
L’acquéreur est lié au gestionnaire de fonds de capital-investissement Apollo Global Management.
«La monétisation de notre investissement dans RdM reflète notre engagement à créer de la valeur à long terme pour la société et ses actionnaires», a déclaré Mario Plourde, président et chef de la direction de Cascades, dans un communiqué. M. Plourde ajoute que la sortie de l’entreprise du secteur du carton plat en Europe est alignée sur un plan visant à renforcer le positionnement concurrentiel des principales activités nord-américaines d'emballage et de papier tissu de.
«Enfin! Nous espérions que Cascades vende sa participation dans Reno de Medici depuis un certain temps. Le montant obtenu dans la transaction pourrait être mieux utilisé en Amérique du Nord, tout en simplifiant de beaucoup la compréhension du plan d’affaires pour les investisseurs», écrit l’analyste Paul C. Quinn, de RBC Marchés des capitaux.
Selon Cascades, le prix de vente représente une prime de 24% par rapport au prix moyen pondéré des 90 derniers jours des actions de RdM et un multiple de 6,9x du bénéfice d'exploitation avant amortissement ajusté des 12 derniers mois de RdM au 31 mars 2021.
La transaction devrait être finalisée au cours du troisième trimestre 2021.
«Nous croyons que Cascades a obtenu un bon prix. Le recentrage de Cascades dans le marché nord-américain de l’emballage permettra au titre de rattraper une partie de son retard, lui qui se négocie à escompte par rapport à ceux des autres grands de l’industrie aux États-Unis», estime M. Quinn.
L’analyste conserve sa recommandation de «surperformance» et son cours cible sur un an de 20$.
