Marchés mondiaux CIBC renouvelle une recommandation «performance de secteur».
Au troisième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 5,2 M$, comparativement à une attente maison à 11,3 M$.
Bob Bek indique que les résultats sont faibles pour l’ensemble des activités du groupe et que la faiblesse est amplifiée par les investissements dans la nouvelle tablette inspirée de La Presse +.
L’analyste souligne que, plus important encore que les résultats, est cette annonce d’une coupe de 50% du dividende, qui tombera à 0,26$ par action annuellement à compter de mars 2016. Il s’attendait à l’annonce d’une coupe, mais plutôt au mois de février, ce qui constitue une surprise.
Monsieur Bek estime que le rendement de 6,8% qu’offre actuellement le dividende est toujours plus élevé que ce qui devrait être normalement, un signal que le marché s’attend à ce que les résultats de l’entreprise continuent de décliner.
Il estime que le dividende est à un niveau raisonnable pour un an ou deux, ce qui devrait permettre de voir si les nouvelles initiatives rapportent. Étant donné les risques, il demeurerait cependant sur les lignes de côté.
La cible 12-18 mois est à 6,50$.
SUIVRE SUR TWITTER: F_POULIOT
