GMP Securities renouvelle une recommandation d’achat.
Le titre de la société a récemment reculé sous les 26$ (à plus de 29$ en juin).
Martin Landry estime que le recul offre une intéressante occasion d’entrée. Il note que la direction continue de s’attendre à une augmentation de son bénéfice de 10 à 17% pour l’exercice 2015 (janvier).
L’analyste reconnaît qu’avec un premier trimestre en recul de 50%, et un deuxième trimestre qui devrait être stable, le pronostic commande un acte de foi.
Il note cependant qu’au cours des derniers exercices, la contribution de la deuxième moitié d’année a toujours été plus importante que celle de la première moitié. Il attribue le phénomène à des rotations de production et à l’arrêt de production de certaines usines.
Monsieur Landry croit que les investisseurs devraient être réconfortés par le fait que les pré-commandes de motoneiges sont fortes, de nouveau lancements de véhicules Spyder en septembre, et un intérêt marqué des constructeurs de bateau pour le nouveau moteur Evinrude G2.
Il précise que si la cible de bénéfice est atteinte, en excluant les éléments extraordinaires, la croissance sera en réalité de 20%. Pendant ce temps, le titre se négocie à des multiples historiquement faibles.
L’anticipation de bénéfice 2015 est à 1,60$ par action, celle 2016 à 1,92$.
La cible est à 35$.
