Le pire de la pandémie passée, Dollarama devrait désormais profiter des consommateurs plus économes, croit une analyste. (Photo: 123RF)
Que faire avec les titres de Dollarama, Uni-Sélect et Banque Scotia? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note: l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Dollarama (DOL.TO, 68,18 $): plus de ventes, moins de coûts au premier trimestre
Patricia Baker de Banque Scotia s’attend à un solide premier trimestre pour le détaillant, qui sera dévoilé le 8 juin, bien que ses prévisions s’avèrent légèrement inférieures au consensus.
L’analyste prévoit une hausse de 7,8% des revenus (à 1,029 milliard de dollars) et de 5,5% des profits bruts (à 425,8 M$) ainsi qu’un bond de 18,9% du bénéfice par action (à 0,44 $). Le consensus s’établit à 0,47 $ par action.
Le premier trimestre bénéficie de plusieurs facteurs, dont l’absence de toute restriction pandémique et des dépenses additionnelles engendrées un an plus tôt par la COVID-19. Patricia Baker rappelle que le marchand avait engagé des dépenses pandémiques de 18,3 M$ au premier trimestre de l’an dernier. L’Ontario avait notamment interdit la vente de marchandises non essentielles pendant cinq semaines.
Outre la hausse prévue de 3,2% des ventes par magasins comparables, 64 magasins de plus qu’il y a un an contribuent aussi à la croissance des revenus.
Les marges brutes déclineront légèrement de 0,90% à 41,4% au premier trimestre parce que le retour à la normale des habitudes d’achat se traduit par une plus grande proportion de marchandises moins rentables en proportion des ventes totales, explique l’analyste. La hausse des coûts de logistique et de transport joue aussi.
Par contre, les marges d’exploitation devraient s’améliorer de 86 points de pourcentage à 26,9% parce que l’augmentation des ventes totales éponge plus de coûts fixes qu’il y a un an.
Dollarama a bien géré les défis d’approvisionnement, de main-d’œuvre et d’inflation pendant la pandémie, ce qui témoigne de la résilience de son mode de fonctionnement, fait valoir l’analyste de Banque Scotia. Maintenant que l’inflation pince les consommateurs, le détaillant devrait aussi bénéficier de la «proposition de valeur» de ses magasins.
Graduellement, l’ajout des premiers articles à 5 $ l’unité en magasin devrait aussi aider le détaillant à surmonter les pressions sur ses marges brutes.
Patricia Baker réitère son cours cible de 79 $ et sa recommandation d’achat tout en signalant que l’entreprise a retourné 107 M$ de capital à ses actionnaires au premier trimestre par le rachat de 1,4 million de ses actions.
