Dollarama (TFI, 78,69$): trop populaire au goût de Credit Suisse

David Harley, de Credit Suisse, n’a rien à redire concernant la performance de Dollarama ni ses perspectives, mais l’explosion de 263% de son action depuis février 2012 a poussé son action bien au-delà de son cours-cible de 79$.

Une évaluation en fonction de ses flux de trésorerie lui donne une valeur de 72$, donne l’analyste en guise de repère.

M. Hartley est le cinquième analyste à passer au neutre envers le détaillant d’article à 3$ et moins. Deux analystes en recommandent carrément la vente.

«Ses perspectives à long terme sont intactes, soit une croissance annuelle prévue d’au moins 10% de ses ventes et de son bénéfice d’exploitation», assure toutefois M. Hartley.

D’ici 2018, le détaillant devrait dégager des flux de trésorerie excédentaires de 3$ par action, prévoit aussi l’analyste.

Même l’environnement concurrentiel lui apparaît bénin compte tenu du départ de Target, des difficultés de Sears Canada et les perturbations pour Dollar Tree d’intégrer Family Dollar.

M. Hartley s’attend aussi à ce que le détaillant continue d’accroître la proportion de ses marchandises vendues à un prix de vente de plus de 3$, ce qui devrait gonfler la facture moyenne.

Seul le cours de Dollarama l’incite à recommander à ses clients d’attendre que le titre du détaillant recule pour en acheter.

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