BRP (DOO, 95,00$) : bénéfice par action en baisse, mais conforme aux prévisions
Le fabricant de véhicules récréatifs BRP a fait état d’un bénéfice par action ajusté de 3,06 $ pour le troisième trimestre de son exercice 2024 terminé le 31 octobre, en baisse de 16% sur un an, mais tout de même conforme à la prévision du consensus des analystes.
Le bénéfice par action dévoilé est toutefois supérieur à celui de 2,99 $ qu’attendait l’analyste Martin Landry, de Stifel.
«Souvenons-nous qu’à la période correspondante l’an dernier, le bénéfice par action de BRP enregistrait une croissance de 146% sur un an alors que la société devait regarnir les stocks de son réseau de concessionnaires», rappelle l’analyste.
Il ajoute que par rapport aux résultats d’il y a deux ans, le bénéfice par action est en progression de 40%, ce qui constitue à son avis une performance robuste.
Toutefois, selon Martin Landry, l’attention des investisseurs se concentrera sur les prévisions de BRP pour l’exercice 2024. L’entreprise s’attend à un bénéfice par action ajusté entre 11,10 $ et 11,35 $, prévision qui oscillait auparavant entre 12,35 $ et 12,85 $. La performance du présent exercice serait donc en baisse de 6% à 8% par rapport au bénéfice par action ajusté de 12,05 $ généré durant l’exercice 2023.
Revenant au résultats financiers du troisième trimestre, l’analyste souligne que les revenus ont été inférieurs aux prévisions à 2,47 milliards de dollars (G$), lui qui anticipait un chiffre de 2,6 G$. Le consensus des analystes était encore plus optimiste à 2,65 G$.
«Il est difficile de comparer les chiffres de cette année avec ceux de l’an dernier, alors que les stocks des concessionnaires avaient besoin d’être regarnis», dit-il.
BRP souligne également qu’au cours du troisième trimestre, les livraisons de véhicules hors route ont subi l’incidence négative de la diminution du débit des livraisons à la frontière entre les États-Unis et le Mexique, à la suite d’une période de trois semaines d’inspections accrues des cargaisons.
«Malgré le recul des revenus, les marges bénéficiaires de BRP ont augmenté de 126 points de pourcentage à 25,4%, ce qui est supérieur à notre prévision de 25%. L’amélioration des marges est attribuable à des prix favorables et à des gains d’efficience dans la production en raison des améliorations de la chaîne d’approvisionnement», explique l’analyste.
Martin Landry soutient que le lancement prévu de nouveaux produits permettra à BRP de contrebalancer un environnement macroéconomique difficile au cours des deux prochaines années et d’atteindre son objectif de bénéfice par action ajusté de 13,50 $ à 14,50 $ pour l’exercice 2025.
Il conserve sa recommandation d’achat sur le titre de BRP, mais réduit cours cible sur un an, qui passe de 150 $ à 100 $.
À midi, le titre de BRP reculait de 13%, ou de 12,34$ à 82,66$ à la Bourse de Toronto.
Denis Lalonde
