Malgré l'endettement des ménages canadiens et la forte probabilité d'une dépréciation du prix des habitations, John Reucassel, analyste de BMO Marchés des capitaux, ne voit pas de catastrophe se profiler à l'horizon concernant le secteur bancaire canadien. Les actions des institutions bancaires pourraient même s'avérer un bon investissement dans ce contexte, ajoute l'analyste, qui émet une recommandation «performance de marché» pour le secteur.
Dans une note d'une quinzaine de pages, M. Reucassel constate que les titres bancaires ont procuré un meilleur rendement que l'indice S&P/TSX durant deux périodes de turbulences où les banques étaient pourtant exposées à des risques importants : dans les années 1980, les difficultés des pays en voie de développement à honorer leurs dettes et, au début de la décennie suivante, les difficultés de l'immobilier commercial.
Pour l'analyste, ces deux événements montrent que les banques peuvent affronter la tempête. S'il croit qu'une dépréciation du prix des habitations freinera la croissance, l'analyste pense qu'elle n'entraînera pas un nombre important de défauts de paiement. Les titres préférés de John Reucassel sont la Banque Nationale, la TD, la BMO et la Canadian Western Bank.
LES RECOMMANDATIONS DE BMO MARCHÉ DES CAPITAUX
BANQUE / RECOMMANDATION
Banque de Montréal (BMO) / Surperformance
Banque Nationale (NA) / Surperformance
Banque Royale (RY) / Performance de marché
Banque Scotia (BNS) / Performance de marché
Banque TD (TD) / Surperformance
CIBC (CM) / Performance de marché
Source : Rapport de BMO.
