Opsens (OPS, 1,55$): le démarrage coûteux de la production à grande échelle rapportera à partir de 2017

Il faudra attendre l’an prochain pour que le démarrage de la production commerciale à grande échelle de son nouveau capteur à fibre optique qui mesure la pression sanguine des artères coronariennes montre de premiers signes de rentabilité.

Rappelons que ce capteur a été conçu pour trouver un nouveau débouché prometteur pour sa technologie jusque là utilisée pour mesurer la température et la pression des pompes électriques des puits de pétrole.

Si les revenus de 3 millions de dollars du quatrième trimestre et de 9,6M$ pour l’année 2016 ont répondu aux attentes de Douglas Miehm de RBC Marchés mondiaux, la marge brute de 4% a complètement raté la cible de 41% de l’analyste.

Les coûts trimestriels de 3,2M$ ont été le double de ses prévisions.

«L’embauche et la formation d’une cinquantaine de nouveaux employés à la nouvelle usine de Québec coûtent cher. Il est normal pour un fabricant émergent de connaître des problèmes de départ. La croissance et les marges prendront leur envol l’an prochain», écrit M. Miehm.

L’analyste rappelle que le plan de la société prévoit la fabrication de 1 000 unités par semaine, au début de 2017.

L’analyste juge bon de réduire ses attentes pour 2017. Les revenus prévus restent à 17,7M$, mais M. Miehm abaisse la marge brute de 56 à 50% et augmente la perte d’exploitation de 7,7 à 9,3M$. La perte nette par action sera de 0,03$ par action, au lieu de 0,02$.

L’analyste de RBC ne touche pas à son cours-cible de 2$ ni à la cote spéculative de sa recommandation d’achat.

Opsens veut percer le vaste marché américain où son nouveau capteur plus performant concurrence ceux du géant St. Jude Medical. Un placement privé de 5M$ réalisé en mai, au cours de 1,55$, visait à financer cette offensive.

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