Transcontinental (TCL.A, 12,05$) : baisse de prévisions
Valeurs mobilières TD renouvelle une recommandation d’achat.
Scott Cuthbertson abaisse cependant ses prévisions de bénéfices à la lumière d’une demande en baisse pour les produits imprimés.
Il indique que même si sa thèse d’investissement demeure principalement sur les économies que peut réaliser Transcontinental en transportant des contrats vers des imprimeries plus performantes, la stabilité des revenus est aussi une importante composante du bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA).
L’analyste note qu’au milieu du mois Quad Graphics a rapporté de faibles résultats et fait part de faibles perspectives. Il note que la tendance est généralement négative dans le nombre d’insertions publicitaires dans les quotidiens. Le nombre de magazines et de pages de catalogues imprimés au Canada en 2011 est lui aussi en baisse. Le lignage dans les quotidiens s’est enfin détérioré en octobre.
La prévision de bénéfice 2011 passe de 1,94$ à 1,91$ par action, celle 2012 est ramenée de 2,27$ à 2,24$.
La cible est à 15$.
