Que faire avec les titres de Bombardier, TVA et Twitter? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles d’influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Bombardier (BBD.B, 1,82$) : discussions avec Siemens
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation «performance de marché».
Le Wall Street Journal rapporte que l’entreprise est en pourparlers préliminaires avec Siemens pour fusionner leurs activités sur rail. Le quotidien précise que la société québécoise a aussi des discussions avec deux autres manufacturiers. Il rappelle que la division Transport de Bombardier doit faire son entrée en bourse d’ici la fin de l’année. Bombardier a réfuté cette information.
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Fadi Chamoun indique que la récente fusion des chinoises CNR et CSR est venue créer un nouveau gros joueur dans le secteur et un concurrent potentiellement plus important pour Bombardier, Siemens et Alstom. Il rappelle que depuis cette fusion, il y a de la spéculation à l’effet que Bombardier pourrait fusionner avec Siemens et Alstom.
L’analyste précise qu’en plus de motifs stratégiques, Bombardier veut se délester d’une partie de sa participation afin de se renflouer financièrement. Selon ses calculs, Bombardier pourrait être à court de flux de trésorerie internes en 2017. Une vente d’une partie de la division Transport pourrait aider à construire le pont permettant de traverser l’important cycle d’investissements.
La cible est maintenue à 1,80$.
TVA (TVA.B, 4,86$) : baisse de recommandation
Financière Banque Nationale abaisse sa recommandation à «sous-performance».
Au deuxième trimestre, la société rapporte une perte de 0,02$ par action, comparativement à une attente maison pour un profit de 0,11$ et un consensus à 0,14$.
Adam Shine indique que les revenus ont augmenté de 20,3%, principalement grâce à une augmentation de la publicité et de l’abonnement à TVA Sports, mais que les dépenses d’exploitation à TVA Sports et dans les chaînes spécialisées ont grimpé de 48,2%, en raison notamment des 89 matchs des finales de la Coupe Stanley diffusés par le réseau. Il précise que les revenus du réseau TVA (télé traditionnelle) ont baissé de 9,8%, et que ses coûts ont reculé de 6,6%.
L’analyste dit qu’il croyait que le titre de TVA avait touché un bas en février. Il souligne cependant que la perte rapportée dans le trimestre est trois fois supérieure à ce qu’il attendait, ce qui semble l’illustration de pressions séculaires plus fortes dans la télé et les magazines, de même que de coûts plus élevés que ce qui était attendu pour le contrat de diffusion de la LNH.
L’anticipation 2015 est pour une perte de 0,37$ par action, celle 2016 pour des résultats à l’équilibre.
La cible est abaissée de 6,50$ à 4,75$.
Twitter (TWTR, 36,54$ US) : bons résultats financiers, mais moins bon du côté des usagers
Sterne Agee renouvelle une recommandation «neutre».
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 120,2 M$ US, comparativement à un consensus à 103 M$ US.
L’entreprise fait cependant aussi montre d’une hausse de 2 millions d’usagers actifs mensuellement, alors que l’attente était pour un ajout de 7 millions et le consensus pour un ajout de 14 millions.
Arvind Bathia indique que le trimestre illustre une forte monétisation, mais aussi une absence de croissance du nombre d’usagers et une baisse de l’engagement. Il estime que le piétinement des abonnés soulève des interrogations quant aux perspectives de croissance à long terme.
L’analyste souligne que la direction admet qu’il lui faudra un certain temps pour relancer la croissance des usagers, mais est confiante qu’elle y parviendra et ne voit pas d’enjeux structurels.
Monsieur Bathia note que le plan de match est d’améliorer la pertinence des contenus. Il estime qu’il reste à voir comment sera accueillie par les usagers une transition de modèle qui focalisera davantage sur la «pertinence» que sur le «récent».
L’anticipation de bénéfice 2015 est ajustée de 0,40$ à 0,39$ US par action, celle 2016 de 0,76$ à 0,75$ US.
Aucune cible n’est accolée.
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