On imagine mal Warren Buffett, qui est connu pour consommer les produits des entreprises dont il est actionnaire, investir dans des industries taboues. Or, à défaut d'être une source de fierté, les titres des entreprises de ces secteurs tendent à procurer un rendement supérieur.
Lorsque Gerald Sullivan a eu vent de la tuerie perpétrée le 14 décembre 2012 à l'école primaire de Sandy Hook, près de Newtown au Connecticut, il a consulté les cours des actions de fabricants d'armes. En tant que gestionnaire du Vice Fund, il savait que l'événement aurait un effet sur son portefeuille. Malgré la baisse des titres des fabricants d'armes le jour du drame, M. Sullivan a laissé passer trois jours. Une fois ce temps écoulé, il a acheté au rabais des titres des fabricants d'armes Sturm, Ruger & Co. et Smith & Wesson.
«J'essaie de ne pas acheter au début d'un mouvement de panique : c'est trop risqué», explique M. Sullivan, qui a malgré tout fait une très bonne affaire en achetant ces actions mal perçues les jours qui ont suivi la tragédie. Le titre de Smith & Wesson (Nasdaq, SWHC), qui s'échangeait à 8,66 $ US le 17 décembre 2012, valait en effet 11,24 $ US le 26 août dernier.
La stratégie d'investissement du Vice Fund consiste à acheter des titres dans quatre secteurs mal perçus par la société : l'alcool, le tabac, l'armement et les jeux de hasard. «Ces titres ne bénéficient pas du même niveau d'investissement de la part des investisseurs institutionnels dans le monde et sont moins couverts par les analystes», explique M. Sullivan. En misant sur ces secteurs délaissés, le Vice Fund a battu le S&P 500 au cours des 10 dernières années avec un rendement total annualisé de 10,9 %, par rapport à 7,6 % pour l'indice. Au cours des cinq dernières années, son rendement annualisé a atteint 9,1 %, par rapport à 8,2 % pour le S&P 500, tandis que celui du fonds indiciel MSCI KLD, qui évite les secteurs tabous, s'est élevé à 8,4 %.
