Pourquoi le Portugal coulera bientôt

Publié le 02/12/2010 à 13:38, mis à jour le 17/10/2013 à 21:56

Pourquoi le Portugal coulera bientôt

Publié le 02/12/2010 à 13:38, mis à jour le 17/10/2013 à 21:56

Par François Normand

Crédit: Bloomberg

Le pays est très endetté, ses coûts d'emprunt explosent et sa croissance économique est anémique.

Le Portugal sera sans doute le prochain pays qui aura besoin du secours de l'Union européenne et du Fonds monétaire. Ses coûts d'emprunts sont en effet énormes. Or, le pays doit emprunter quelque 30 milliards d'euros sur les marchés au premier semestre de 2011.

" Le pays n'aura pas le choix de demander de l'aide si ses coûts d'emprunt augmentent encore ", dit Martin Coiteux, professeur en affaires internationales à HEC Montréal.

Actuellement, les financiers exigent de Lisbonne un taux d'intérêt presque trois plus élevé que celui demandé à l'Allemagne, le niveau de référence dans la zone euro.

" Les investisseurs n'ont plus confiance. C'est pour cela qu'ils réclament une prime de risque plus élevée au Portugal ", dit Pierre Fournier, analyste en gestion du risque à la Financière Banque Nationale.

La croissance économique anémique du pays mine aussi la capacité du gouvernement à rembourser sa dette, souligne Francesca Carrieri, spécialiste en finance internationale à l'Université McGill. " La dette augmente, mais le PIB, lui, stagne. Ce n'est pas une bonne nouvelle. La situation ne peut que se détériorer. "

Un des pays les plus endettés de l'OCDE

Dette du gouvernement central de pays de l'OCDE par rapport à leur PIB (2009)

Grèce 125,7%

Italie 106,6%

Islande 87,2%

Portugal 81,1%

Espagne 46,1%

Irlande 46%

Canada 35,7%

Source: OCDE

Déni de la réalité ?

" Le Portugal n'a aucun problème avec son système financier. Il n'y a jamais eu de bulle immobilière au Portugal et notre situation budgétaire est incomparable. "

- José Socrates,
premier ministre portugais

Une croissance anémique

Taux de croissance annuelle du PIB réel portugais

Année / Portugal / Zone euro / Allemagne / Irlande

2007 / 2,4 / 2,8 / 2,7 / 5,6

2008 / 0 / 0,5 / 1,0 / -3,5

2009 / -2,6 / -4,1 / -4,7 / -7,6

2010 (1) / 0,5 / 0,9 / 1,2 / -0,9

2011 (1) / 0,7 / 1,5 / 1,6 / 3,0

(1) estimation Source : Eurostat

Des coûts d'emprunt très élevés

Taux d'intérêts exigés par les marchés financiers (en %; au 29 novembre; échéance à 10 ans)

Grèce 11,89

Irlande 9,37

Portugal 7,17

Espagne 5,21

Italie 4,46

Royaume-Uni 3,35

France 3,14

Allemagne 2,74

Canada 3,11

États-Unis 2,87

Sources: Financial Times, Thompson Reuters

Relation marginale

82,9

Montant,en millions de dollars, des exportations du Québec au Portugal en 2009, ce qui représente... 0,1 % de nos expéditions totales à l'étranger. Nous y exportons surtout des avions et du papier journal.

Cogeco Cable est présente sur le marché portuguais depuis 2006. L'entreprise de télécommunications a acheté, au coût de 700 M$, Cabovisao-Televisao por Cabo, le deuxième câblodistributeur du pays, qui compte 260 267 clients.

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