Émulation malsaine

Publié le 01/12/2008 à 00:00, mis à jour le 11/10/2013 à 07:24

Émulation malsaine

Publié le 01/12/2008 à 00:00, mis à jour le 11/10/2013 à 07:24

Par Daniel Germain

Êtes-vous sûr que les gestionnaires de vos fonds communs de placement respectent leur politique d'investissement ? Oui ? Vous pourriez déchanter, particulièrement si vos fonds font partie d'une grande famille telle que Fidelity, Trimark ou AGF. Une étude intitulée Tournaments in Mutual Fund Families révèle que les gestionnaires de fonds tendent à modifier leur stratégie de placement en milieu d'année quand la performance de leur fonds se détache de celle des autres au sein de la même famille. Selon les auteurs, les gestionnaires dont les fonds connaissent une meilleure performance relative sont ceux à qui l'on offre le plus souvent des promotions et de fortes primes. Résultat : les gestionnaires dont le fonds tire la patte au milieu de l'année prendront plus de risques pour se rattraper, et à l'inverse, ceux dont le fonds affiche de meilleurs rendements auront tendance à devenir plus prudents. Faut-il éviter les produits des grandes familles de fonds ? "Non", disent les auteurs de l'étude, car ces travers sont largement compensés par d'autres avantages, comme un important service de recherche.


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