Le second, quant à lui, propose un ratio des frais de gestion de 0,99 % et tient plutôt compte de plusieurs facteurs dans son algorithme de sélection : les rachats d'actions, l'augmentation des flux de trésorerie et la diminution du levier financier au bilan de chaque société.
5. Miser sur les spin-off
Un spin-off, ça vous dit quelque chose ? L'entreprise divorce de certaines activités qui ne cadrent plus avec son plan d'affaires. Celle-ci procède alors à l'essaimage d'une division, en créant une entité indépendante, désormais inscrite en Bourse. Des actions de la nouvelle entreprise sont octroyées aux actionnaires de la société mère sous forme de dividende. Une telle opération est souvent créatrice de richesse pour ces derniers, puisqu'elle favorise bien souvent la valorisation boursière de l'entité scindée, dont la croissance n'était pas reconnue au préalable, par le marché.
Une récente étude de la Deutsche Bank souligne cependant que les premiers pas en Bourse de la nouvelle société se font généralement... à reculons ! Les actionnaires de l'entreprise d'origine décident parfois de vendre leurs actions rapidement. De nombreux gestionnaires de fonds indiciels peuvent aussi emboîter le pas. Par contre, l'histoire est différente à long terme : la probabilité d'obtenir un meilleur rendement que le marché en investissant dans les entreprises issues de l'essaimage est démontrée pour l'investisseur en mesure de subir un recul temporaire.
Vous souhaitez éventuellement exposer votre portefeuille à l'essaimage de PayPal, entité qui sera séparée d'Ebay (Nasdaq, EBAY) en 2015 ? Vous pensez miser sur la séparation de Baxter (NY, BAX) en deux sociétés distinctes dans les prochains mois ? Mais vous souhaiteriez diminuer le risque ? Le FNB The Guggenheim Spin-Off (NY, CSD) pourrait bien vous convenir, puisqu'il investit depuis 2006 dans les titres de sociétés séparées au cours des 30 derniers mois. Il a notamment investi dans Zoetis (NY, ZTS), Kraft Foods Group (Nasdaq, KRFT) et Abbvie (Nasdaq, ABBV). Son évaluation semble raisonnable, à 14 fois le bénéfice moyen des 40 sociétés qui le composent. La distribution annuelle de 0,74 $ US procure un rendement de près de 1,50 %, et le ratio des frais de gestion se situe à 0,72 %.
6. Les transactions d'initiés
Le FNB Horizons Indice d'initiés canadiens (Tor., HII) calque l'indice d'INK Research qui regroupe 50 titres de la Bourse de Toronto faisant l'objet d'un volume significatif d'achats et de détentions d'actions par des initiés. C'est le premier indice mis au point par INK, société de Vancouver fondée en 2004, qui fournit des travaux de recherche sur les titres négociés par les initiés.
Plusieurs sont d'avis que l'achat et la détention d'actions par les cadres supérieurs et autres administrateurs d'une société représentent un signal intéressant pour l'investisseur, lorsque ces transactions sont conjuguées à des caractéristiques fondamentales favorables à ces sociétés. L'initié possède souvent de l'information pertinente que l'actionnaire ordinaire ignore. La réglementation exige d'ailleurs que les transactions d'initiés soient divulguées le plus rapidement possible suivant leur réalisation.
Pour éviter la tâche fastidieuse de répertorier chacun de ces mouvements occasionnels, un FNB permet désormais de s'exposer à un panier d'initiés. Alimentation Couche-Tard (Tor., ATD.B) (2,57 %), Agrium (Tor., AGU) (2,37 %), Fortis (Tor., FTS) (2,17 %), Telus (Tor., T) (2,06 %) et Constellation Software (Tor., CSU) (2,23 %) sont quelques-uns des titres qui figurent dans ce panier. Le parcours de ce dernier sur la Bourse de Toronto demeure jeune, puisqu'il ne s'échange que depuis le 21 janvier 2015. Les frais de gestion sont de 0,65 % par année.
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