[Photo : Shutterstock]

Les investisseurs apprennent encore à leurs dépens que les actions privilégiées ne sont pas les placements tranquilles qu'on croit. Bien que le dividende élevé de ces actions s'apparente au coupon d'une obligation, les investisseurs oublient à quel point ces titres hybrides sont vulnérables aux variations de taux.

Pour la deuxième fois en sept ans, leur valeur chute en Bourse. Lors de la crise de 2008, les craintes concernant la solvabilité des entreprises et des marchés complètement figés avaient fait tomber ces actions de 24 %. Elles avaient ensuite rebondi. Cette fois, c'est le recul persistant des taux d'intérêt qui fait flancher les actions privilégiées perpétuelles rachetables à taux fixe réinitialisé. Ces actions avaient été émises en quantité il y a cinq ans, par les banques surtout, pour satisfaire les investisseurs qui voulaient se prémunir d'une hausse des taux. Les coupons d'intérêt qui devaient augmenter ont plutôt baissé, ce qui a déprécié la valeur de ces actions, explique Benjamin Jasmin, gestionnaire du Fonds Omega actions privilégiées. Si la chute des cours et le dividende de 5,5 % de l'indice des actions privilégiées vous incitent à acheter, M. Jasmin recommande une grande prudence, car plusieurs facteurs influent sur la valeur de ces titres complexes. «Nous renouvelons sans cesse notre portefeuille qui contient 130 titres différents», dit-il.