Le repli de 8 % des Bourses nord-américaines depuis la mi-janvier invite à la chasse aux aubaines. Celles-ci sont toutefois rares, compte tenu du rebond de 58 % des Bourses depuis mars 2009. Cependant, certains amateurs de titres sous-évalués trouvent encore des fruits mûrs à cueillir dans des industries peu populaires.
Par exemple, Irwin Michael, gestionnaire du Fonds ABC Valeur essentielle, s'intéresse à l'assureur hypothécaire Genworth MI Canada. Genworth n'est pas endettée, peut compter sur un surplus de capital de 300 à 600 millions de dollars, et son titre se négocie à un ratio raisonnable de 1,2 fois sa valeur comptable.
M. Michael suggère également le titre de WestJet Airlines, qui est assez bon marché pour une entreprise bien gérée qui n'a pas encore pleinement bénéficié du retour en force des voyageurs.
Ian Cook, gestionnaire chez QV Investors, préfère les titres qui s'échangent à des ratios inférieurs à celui de l'indice S&P/TSX, pour lesquels les investisseurs ont des attentes modestes. Il suggère le titre du holding ATCO, à la fois fournisseur d'électricité, de gaz naturel et de roulottes industrielles, qui s'échange à un ratio de seulement 1,4 fois sa valeur comptable, bien qu'il dégagera un rendement de l'avoir de 13 % en 2010.
CCL Industries mérite également l'attention. Ce fournisseur privilégié d'emballages et d'étiquettes spécialisés profitera de la croissance de ses clients d'envergure, comme Procter & Gamble et Johnson & Johnson. Son titre s'échange à des ratios attrayants de 12,5 fois le bénéfice prévu en 2010, et de 1,2 fois sa valeur comptable.
" Je place les grandes multinationales de produits de consommation parmi les secteurs dont le rendement boursier étonnera cette année ", conclut M. Cook.
