Les champions américains du dividende devraient revenir sur le podium, croit Brian Belski, directeur de la stratégie de placement, chez BMO Marchés des capitaux. Le contexte est favorable aux adeptes d'une stratégie de croissance du dividende, selon lui. Cette approche vise à acquérir des sociétés qui augmentent régulièrement leur dividende. Ces entreprises «affichent généralement une croissance constante de leurs bénéfices et de leur flux de trésorerie», résume le portefeuilliste. M. Belski note que les champions du dividende font mieux dans les périodes de volatilité, ce qui sera la norme à Wall Street en 2016. Contrairement à l'idée reçue, la performance de ces titres n'est pas moins bonne pour autant lors des périodes de forte progression boursière. Pendant toutes les périodes de 12 mois consécutifs où le S&P 500 a fait au moins 10 %, les titres de croissance du dividende ont gagné 24,5 % en moyenne. L'occasion est d'autant plus alléchante que les champions du dividende ont obtenu un résultat inférieur à celui du marché en 2015. Leur ratio cours/bénéfice est ainsi sous sa moyenne depuis 2000. Parmi les champions du dividende, BMO Marchés des capitaux émet une recommandation «surperformance» sur Anadarko Petroleum (NY, APC), Boston Properties (NY, BXP) et Nielsen Holdings (NY, NLSN).
Rendement annuel composé depuis 1990
13,6 % Rendement de la croissance du dividende
9,5 % Rendement des titres à haut rendement du dividende
9,6 % Rendement du S&P 500 en général
Source : BMO Marchés des capitaux