L’agence de notation financière Moody’s a modifié sa méthodologie pour évaluer la dette des institutions financières, suivant ainsi la trace de sa concurrente, Standard & Poor’s.
L'agence de notation prévoit de mettre les notes d'un certain nombre d'entreprises financières sous surveillance, ce qui pourrait entraîner une probable décote. «Les entreprises ayant le plus de chances de voir leur note abaissée sont celles qui ont actuellement les notes les plus élevées», avertit Moody's.
Conséquence : plusieurs grandes banques, dont la Banque Royale du Canada, sont menacées de voir leur cote de crédit abaissée. Pour la RBC, la sanction pourrait être une décote de deux crans! Le tableau à la fin du texte dresse un aperçu des cotes de crédit des banques.
Quels impacts?
La Bourse canadienne pourrait souffrir de ces changements de méthodologie, car elle est très concentrée dans le secteur financier. Le secteur financier (qui comprend les institutions bancaires et les assureurs) représente 31% de l'indice S&P/TSX. Les six principales banques du pays représentent quant à elles 18% de l’indice de Toronto.
Les financières ont grandement contribué à la hausse du S&P/TSX au cours des derniers mois. Sur six mois, l’indice financier du S&P/TSX a progressé de 10,9% contre 2,7% pour l’indice global.
Le second effet concerne le financement des banques. Celles-ci pourraient avoir plus de mal à recueillir des fonds sur le marché obligataire, car leur coût de financement risque d'augmenter.
Bien qu’ils ne faillent pas occulter les risques actuels, l’Association des banquiers canadiens rappelait le 13 mars que « les banques canadiennes sont bien gérées, bien réglementées et qu'elles disposent de fonds propres suffisants » dans un récent document d'information publié sur son site Internet. Affaire à suivre…
Panorama des bancaires canadiennes :
Notes de Moody’s / Perspectives de S&P / Capitalisation boursière / poids dans le S&P/TSX
- RBC : Aa1 / Stable / 83 411,2 M$ / 5,02%
- BMO : Aa2 / Stable / 37 820,9 M$ / 2,28%
- Banque Nationale : Aa2 / Stable / 12 885,6 M$ / 0,08%
- TD : Aaa (sous perspective négative) / Stable / 75 551,2 M$ / 4,55%
- Scotia : Aa1 / Stable / 63 339,7 M$ / 3,82%
- CIBC : Aa2 / Stable / 31 106,4 M$ / 1,87%