À quelques heures de son assemblée annuelle, le fabricant de traverses de chemin de fer et de poutres en bois Stella-Jones (Tor., SJ, 42,13$) surpasse les prévisions sur toute la ligne, au deuxième trimestre.
Son action gagne 2,2% en matinée mercredi et atteint un sommet historique de 42,37 $.
Les investisseurs avaient anticipé ces bons résultats en poussant l’action de l’entreprise de Montréal de 28 %, depuis le début de l’année.
Ses revenus bondissent de 32,5%, son bénéfice d’exploitation de 37 % et son bénéfice par action de 33 %. Ces trois résultats fracassent tous de 14 à 18% les prévisions de Leon Aghazarian, analyste de la Financière Banque Nationale.
La vigueur de l’économie américaine, la chute du huard, la contribution des acquisitions et la hausse des prix de vente se conjuguent pour donner à la société un trimestre fort.
Dans le segment des traverses, les revenus ont crû de 21,7 %, même si on enlève l’effet favorable du taux de change et de l’acquisition de Boatright Railroad Products.
La croissance des ventes est plus lente, soit 1,9 %, pour les poutres destinées aux fournisseurs d’électricité, mais la demande de remplacement est solide.
Les ventes de bois d’oeuvre, en hausse de 64 %, ont profité de la reprise américaine, ainsi que celle dans l’Ouest canadien où la Stella-Jones a élargi sa présence en Colombie-Britannique.
Une petite acquisition ontarienne
Une petite acquisition ontarienne
Dans sa note préliminaire, M. Aghazarian salue aussi la stratégie systématique d’acquisitions ciblées de la société.
Stella-Jones a d’ailleurs signé une lettre d’intention pour acquérir l’ontarienne Ram Forest Group, un fabricant de bois traité sous pression et de matériaux de construction pour le commerce du détail, ainsi que son acheteur de bois Ramfor Lumber.
Ram Forest Products exploite une usine de traitement du bois située à Gormley, en Ontario, tandis que celle de Trent Timber Treating se situe à Peterborough.
Les ventes consolidées des usines acquises ont atteint environ 90,2 millions de dollars, pour l’exercice clos le 30 septembre 2014.
Si elle se concrétise, la transaction devrait se conclure en octobre 2015. Stella-Jones compte la financer au moyen de sa facilité de crédit renouvelable existante.
«Cette transaction augmentera les capacités de traitement du bois dans le marché du bois d’œuvre à usage résidentiel et nous permettra de développer davantage les relations de longue date qu’entretient Ram Forest Group avec d’importants clients», a expliqué Brian McManus, président et chef de la direction de Stella-Jones.
M. Aghazarian recommande toujours l’achat de Stella-Jones dont l’action s’échange à un multiple assez élevé de plus de 20 fois le bénéfice attendu dans 12 mois.
L’analyste de la Financière Banque Nationale ne touche pas à son cours-cible de 42,50 $, avant la tenue de l’appel-conférence prévu à 13h30.