Que faire avec les titres de Valener, Valeant et Sirius XM Canada? Voici quelques recommandations d’analystes qui pourraient influencer les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Valener (VNR, 18,48$) : sous l’attente
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation «conserver».
Au premier trimestre, la société, qui détient une participation de 29% dans Gaz Métro et de 24,5% dans les parcs éoliens de la Seigneurie de Beaupré, rapporte un bénéfice de 0,43$ par action, comparativement à une attente maison et un consensus à 0,50$.
Bill Cabel indique que le résultat est modestement sous l’attente pour le trimestre en raison d’une météo plus clémente qui a fait baisser la demande en gaz naturel, de même que de conditions de vent moins favorables.
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L’analyste indique cependant que les projets Addison (prolongement du service de distribution de gaz au Vermont) et d’usine de liquéfaction avancent selon l’échéancier et devraient être complétés à la fin de 2016.
Monsieur Cabel dit aimer les projets du portefeuille de Valener et les perspectives de croissance modeste du dividende. Il juge cependant que d’autres noms de l’univers offrent un potentiel supérieur et maintient conséquemment la recommandation.
Le dividende offre un rendement de 5,8%.
La cible est haussée à 18,50$.
*Divulgation : François Pouliot a une position dans le titre.
Valeant (VRX, 88,39$ US) : amorce de suivi
Rodman & Renshaw amorce le suivi avec une recommandation d’achat.
Raghuram Selvaraju estime que le titre a récemment été trop pénalisé par le marché dans la foulée de plusieurs événements défavorables. Il cite notamment ses relations avec le distributeur Philidor, les mentions répétées dans la presse populaire des hausses controversées du prix de ses médicaments et l’hospitalisation de son chef de direction Michael Pearson.
L’analyste estime que ces événements ont reçu trop d’attention et que les éléments fondamentaux de l’entreprise sont toujours intacts. À son avis, le modèle d’affaires de la pharmaceutique est très diversifié, relativement protégé de l’expiration de brevets, et durable.
La cible est à 150$ US.
Sirius XM Canada (XSR, 3,68$): le prix de la privatisation envisagée est trop faible
Valeurs mobilières TD réitère une recommandation d’achat.
Des échos de presse sont à l’effet qu’un groupe existant d’actionnaires et de gestionnaires prépare une offre de privatisation à 4,25$ l’action. La société confirme avoir été approchée pour une transaction, mais précise que les pourparlers sont à un stade préliminaire.
Vince Valentini croit que les actionnaires minoritaires n’accepteraient pas une offre d’achat à 4,25$, particulièrement si le groupe d’acheteurs inclut des initiés.
L’analyste note que sa cible est à 6,50$ et qu’avant le 5 novembre, le titre ne s’était pas négocié sous les 4,25$ depuis 2012. Il précise cependant que si une offre devait venir à ce prix, le développement serait négatif.
Monsieur Valentini ne modifie pas son modèle d’évaluation et continue de croire que le titre est significativement sous-évalué lorsque comparé à Sirius XM Holding aux États-Unis. Le titre se négocie à 8,3 fois les flux de trésorerie qu’il anticipe pour 2016 alors que Sirius XM Holdings est à 12,4 fois.
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