Que faire avec les titres de Transcontinental, Dollarama et Cineplex? Voici des recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Transcontinental (TCL.A, 29,71$): moins bon que prévu
Banque Scotia renouvelle une recommandation "performance de secteur".
Mark Neville indique que, au troisième trimestre, le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) est environ 12,5% sous le consensus. Il attribue principalement l'écart aux activités d'emballage et, plus spécifiquement, à la récente acquisition Coveris.
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L'analyste dit voir une partie de l'écart comme transitoire, mais estime qu'il vient mettre en lumières les risques associés à la transformation des activités de Transcontinental, et est un rappel à l'effet que la transition sera sans doute marqué par quelques embûches.
Il ramène en conséquence de 10,5 à 10 le multiple qu'il applique à la division emballage. Il abaisse également de 4,5% son anticipation 2019, alors que la direction entend d'abord positionner l'entreprise pour une croissance à long terme et notamment investir dans sa force de vente plutôt que de chercher à améliorer la marge.
Avec l'introduction de prévision 2020, la cible est haussée de 31$ à 32$.
*Divulgation: Les Affaires est une propriété de Transcontinental.
Dollarama (DOL, 48,75$): la météo semble bonne
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation "surperformance".
La société doit rapporter ses résultats du deuxième trimestre le 14 septembre.
Peter Sklar note que les résultats de Couche-Tard rapportés plus tôt cette semaine augurent bien. Il souligne que les ventes de marchandises des magasins comparables ont augmenté de 6,6% au cours du trimestre, alors que la direction précise que la performance a bénéficié d'une météo favorable.
L'analyste rappelle que Canadian Tire a de son côté connu un trimestre de faibles ventes à son deuxième trimestre, avec des ventes négatives dans les deux chiffres en avril. Il précise cependant que, pour en arriver à une performance positive de 2% sur le trimestre, il a fallu qu'elle obtienne une croissance dans la haute fourchette à un chiffre pour les mois de mai et juin. Or, les résultats à venir du trimestre de Dollarama (qui avait souffert de la météo au premier trimestre) couvrent les mois de mai, juin et juillet.
M. Skar précise que deux facteurs négatifs pourraient néanmoins jeter de l'ombre. Les résultats comparables de l'an dernier avaient été particulièrement forts avec une croissance de 6,1%. C'est aussi lors de ce trimestre, l'an dernier, que les cartes de crédit avaient commencé à être acceptées en magasin. Il faudra voir si l'initiative continue d'amener plus d'eau au moulin avec le temps.
La cible est maintenue à 61$.
Cineplex (CGX, 32,73$): la force y est, mais devrait faiblir
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation d'achat.
Aravinda Galappatthige indique que grâce à la performance de Mission Impossible: Fallout, et à la surprenante performance de Crazy Rich Asians, la chaîne de cinéma pourrait battre le consensus au troisième trimestre. Sur la période, il s'attend à des recettes supérieures aux attentes de 3%. Ce qui devrait aider au sentiment des investisseurs à court terme.
L'analyste précise cependant qu'au quatrième trimestre, l'entreprise pourrait enregistrer un recul du box office d'environ 10%. Il note que des films intéressants seront à l'affiche: Venom, The Grinch, Fantastic Beasts, Ralph Breaks The Internet, Mary Poppins, Aquaman et Bumblebee (Transformers). Il ne croit cependant pas qu'ils puissent générer autant de revenus que la cohorte du quatrième trimestre 2017, qui comprenait: Blade Runner 2049, Star Wars: The 'ast Jedi, Jumanji, Coco et Thor.
Le dividende offre un rendement de 5,3%.
La cible est maintenue à 32$.
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