Que faire avec les titres de Theratechnologies, Restaurant Brands et BRP? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Theratechnologies (TH, 11,20$): amorce de suivi
RBC Marchés des capitaux amorce le suivi avec une recommandation "performance de secteur".
Brian Abrahams voit le lancement du médicament Trogarzo comme une addition unique à l'arsenal pour traiter les patients devenus résistants aux médicaments existants contre le HIV.
Combiné à l'augmentation de la force de vente pour son autre produit Egrifta, le lancement devrait à ses yeux permettre à la société d'atteindre la rentabilité dans l'exercice 2019.
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L'analyste indique que le marché pour le Trogarzo est réputé être de 20 à 25 000 patients actuellement aux États-Unis, et qu'il s'en ajoute entre 7000 et 8000 par année. Il précise cependant que, dans la réalité, le marché est probablement plus petit, un certain nombre de médecins estimant notamment que des patients sont bien contrôlés par les options existantes.
Dans le contexte d'une hausse du titre de plus de 330% depuis deux ans, M. Abrahams juge que la valeur du portefeuille de produits de l'entreprise est bien reflétée dans le cours actuel de l'action.
La cible est à 11$.
Restaurant Brands (QSR, 57,43$); rencontre avec la direction
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "performance de marché".
Peter Sklar dit s'être entretenu avec quelques dirigeants de la société mère de Tim Hortons et Burger King.
Il estime que dans les prochains trimestres, la croissance des ventes des restaurants comparables devrait demeurer modeste chez Tim Hortons. Il note cependant que des initiatives sont en cours pour accélérer celle-ci à moyen terme: introduction d'une nouvelle image (à laquelle le tiers des franchisés ont jusqu'à maintenant accepté d'adhérer), projets de menus pour enfants et programme de loyauté, nouveaux produits à venir (probablement du côté des breuvages), etc.
L'analyste s'attend à ce que l'offre de déjeuners toute la journée actuellement en cours ait un impact modestement positif sur les résultats en raison de l'effet cannibalisation.
M. Sklar se dit pendant ce temps préoccupé par le plan d'expansion international, le nom de Tim Hortons n'ayant pas à ses yeux une grande résonnance à l'extérieur du Canada et l'expansion américaine en cours offrant de piètres résultats.
La cible est à 58$.
BRP (DOO, 68,12$): nettement mieux que prévu!
BMO Marchés des capitaux réitère une recommandation "surperformance" et hausse sa cible.
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice de 0,66$ par action, comparativement à 0,20$ en 2018, à une attente maison à 0,27$ et à un consensus à 0,30$.
Gerrick Johnson indique que les résultats battent les attentes dans tous les secteurs d'activité et par une forte marge. Il note que la direction hausse son aperçu de bénéfice pour 2019. Celui-ci devrait se situer entre 2,94$ et 3,06$ par action, alors qu'elle prévoyait initialement qu'il se situerait entre 2,82$ et 2,94$.
L'analyste précise que l'entreprise s'attend maintenant à atteindre le cap des 6 G$ des revenus et d'un bénéfice normalisé de 3,50$ par action en 2020, soit un an plus tôt que son objectif.
Il indique que BRP détient des produits qui sont parmi les meilleurs et que l'exécution de son plan l'est également.
Même s'il juge la dette et le multiple (18 fois son anticipation 2020 de 3,70$) élevés, M. Jonson estime que le titre demeure un bel achat.
La cible grimpe de 70$ à 76$.
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