Que faire avec les titres de Québecor, Sleep Country et Stryker ? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
Québecor (QBR.B, 32,00 $) : moins de Fizz que prévu
Québecor a surpassé les attentes au quatrième trimestre à plusieurs égards, mais Maher Yaghi, de Desjardins Marché des capitaux, se concentre sur deux aspects qu’il juge décevants.
Vidéotron a ajouté moins d’abonnés sans-fil que prévu, soit 33 100 au lieu de 43 000. M. Yaghi se dit déçu que ce nombre soit similaire à celui de l’an dernier, malgré le lancement de sa marque à bas prix Fizz.
De plus, le revenu moyen par abonné par mois de 53,25 $ recule de 0,6 % pour la première fois depuis 2014.
« Ce déclin est conforme à ce que les fournisseurs sans-fil établis ont récemment dévoilés, mais on attendait mieux puisque Freedom Mobile est moins présent au Québec », explique M. Yaghi, dans une note préliminaire.
Le service internet a ajouté 7000 abonnés, moins que les 11000 prévus par l’ensemble des analystes. Un an plus tôt, Vidéotron avait ajouté 12 400 abonnés internet.
Malgré tout, les revenus trimestriels de 1,09 milliard sont conformes au consensus, tandis que le bénéfice d’exploitation consolidé de 450 millions de dollars croît de 7,9 % et surpasse les prévisions de 440 M$.
Québecor a diminué certains frais d’ingénierie et de technologie. Malgré une baisse de 7 % des dépenses en immobilisations, les flux de trésorerie libres ont diminué de 14 % à 105,2 M$.
Le bénéfice par action a bondi de 48 % à 0,52 $, nettement mieux que le consensus de 0,45 $.
« Étant donné son évaluation élevée, le titre de Québecor aura plus de mal à surpasser ceux de ses semblables en Bourse », croit M. Yaghi.
L’action de Québecor a grimpé de 34 % depuis un an,
Il maintient sa recommandation de conserver puisque l’action frôle déjà son cours cible de 32,50 $.
Sleep Country (ZZZ, 20,40 $) : le détaillant de matelas s’associe à Wal-Mart Canada
Sleep Country/Dormez-vous offrira sa collection Bloom de quatre modèles de matelas dans une boîte sur le site Walmart.ca, à partir de 295 $.
La nouvelle cybervitrine, qui offre aussi les oreillers Ploom et les surmatelas Bloom, est déjà en ligne. Sleep Country prend en charge la commande.
À première vue, Sabahat Khan, de RBC Marchés des capitaux, aime la notoriété qu’apportera cette nouvelle vitrine aux matelas dans une boîte Bloom puisque 23 millions de Canadiens visitent walmart.ca et 80 % des ménages magasinent chez Wal-Mart Canada.
« Bien que cette entente apportera de nouvelles ventes, nous attendons d’en apprendre plus sur les modalités financières de l’entente pour nous prononcer », écrit M. Khan, dans une note préliminaire.
L’analyste aimerait notamment connaître la marge que réalisera Sleep Country par rapport à celles des ventes sur son propre site.
« Ce partenariat avec walmart.ca révèle que le détaillant s’attend à une demande accrue pour ses matelas dans une boîte, ce qui est une occasion et une menace à la fois, pour ses autres produits en magasin. Il est clair que le marchand redouble d’efforts pour capter toutes les occasions de ventes sur différentes plateformes pour nourrir sa croissance », analyse-t-il.
M. Khan maintient son cours cible de 27 $ et sa recommandation d’achat.
Stryker (SYK, 190,80 $ US) : l’équipementier médical a des années de croissance devant lui
Après une série de rencontres au Canada organisée avec le président Kevin Lobo, Brandon Kelly de RBC Marchés des capitaux est plus confiant qu’avant que l’équipementier médical puisse croître plus vite que son industrie pour des années à venir.
« Pour 2019, Stryker prévoit une croissance de 6,5 à 7,5 % de ses revenus sans l’effet des acquisitions. Ce sont les orientations initiales les plus robustes fournies par la société en dix ans », note M. Kelly.
Cette progression se compare à celle de 4% de son industrie. Les dirigeants croient pouvoir soutenir une croissance de 2,5 % supérieure à celle de ses semblables en misant sur l’innovation et une force de vente plus aguerrie.
L’analyste s’est aussi dit impressionné par le potentiel encore inexploité des suppressions de coûts de la société qui intègre sept acquisitions, ferme des usines, centralise des services partagés et consolide 42 systèmes de gestion en un seul.
« Le nouveau responsable de la qualité et de l’exploitation se consacre d’abord à l’amélioration de chaîne d’approvisionnement », indique l’analyste.
Dans sa répartition du capital, les acquisitions restent une priorité. Le PDG a évoqué que sa liste de candidates potentielles est bien garnie pour les 3 à 5 prochaines années. L’équipement chirurgical et neurologique est en tête de liste, croit M. Kelly.
La société entend bien conserver sa cote de crédit de première qualité, ce qui lui laisse un pouvoir d’achat d’environ 5 milliards de dollars américains, estime l’analyste de RBC.
Stryker génère 3G $ US de flux de trésorerie libres par année, dont 30 % servent aux dividendes et 720 M $ US aux rachats annuels d’actions.
L’entreprise bénéficie dispose aussi de 4G $ US de liquidités au bilan.
L’analyste relève son cours cible de 184 à 204 $ US, rattrapant ainsi en partie l’envolée de 19 % de l’action à un record depuis le début de l’année.
Ce cours cible offre un gain potentiel d’encore 7 %.