Que faire avec les titres de Québecor, Canadian Tire et Pages Jaunes? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Québecor (QBR.B, 28,40$): bons résultats, mais baisse de recommandation
Desjardins Marché des capitaux abaisse sa recommandation à "conserver".
Maher Yaghi indique que malgré la forte réaction positive du titre en journée (+5,1%), les résultats du deuxième trimestre lui apparaissent généralement conformes aux attentes, à la fois d'un point de vue financier et métrique (croissance des abonnés).
Il note qu'avec le rachat de la participation de la Caisse de dépôt dans Québecor Media, le titre se négocie maintenant à des multiples qui sont en ligne avec les autres grands de la téléphonie.
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L'analyste estime que la stratégie de l'entreprise devrait continuer de donner du fruit, elle qui annonce notamment travailler sur un forfait sans fil prépayé. Il ne croit cependant pas que le bénéfice (BAIIA) puisse désormais croître tellement plus rapidement que celui des comparables sur son horizon de projections. Il précise que depuis le début de 2018, le titre de Québecor a progressé de plus de 20% alors que le secteur a reculé de 0,5%.
M. Yaghi estime que les récentes démêlées de Pierre Karl Péladeau avec la loi électorale ne devraient pas avoir d'impact sur les résultats de Québecor. Les filiales de l'entreprise pourraient se voir interdire de faire affaires avec le gouvernement pour cinq ans à la suite d'une condamnation, mais la société indique que le segment n'est pas important par rapport à ses résultats globaux.
La cible est maintenue à 31,50$.
Canadian Tire (CTC.A, 168,08$): un mois d'avril coûteux
Banque Scotia renouvelle une recommandation "performance de secteur".
Au deuxième trimestre, le détaillant rapporte un bénéfice ajusté de 2,61$ par action, comparativement à une attente maison à 2,99$ et un consensus à 3,04$. Sur la nouvelle, le titre est en recul de 7,8%.
Patricia Baker indique qu'une mauvaise météo a notamment fortement heurté les ventes au mois d'avril. , mais que celles-ci ont rebondi aux mois de mai et juin. D'autres éléments, éparses, ont également nui à la rentabilité.
L'analyste ajuste son anticipation 2018 de 11,40$ à 11,11$ par action. Celle 2019 reste sensiblement la même, et est même haussée de 12,71$ à 12,74$.
Madame Baker note que le titre se négocie actuellement à 16,4 fois et 14,3 fois ses anticipations de bénéfice 2018 et 2019, un niveau au-dessus de la moyenne 10 ans à 12,6 fois.
La cible est maintenue à 184$.
Pages Jaunes (Y, 10,26$): nettement mieux que prévu
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation "achat spéculatif" et hausse sa cible.
Au deuxième trimestre, la société rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) de 57,2 M$, comparativement à une attente maison à 46,8 M$.
Aravinda Galappatthige indique que les revenus sont en baisse de 15,7% sur l'an dernier et plus faibles que ce qu'il attendait. Il se dit impressionné par les efforts sur les coûts, qui surpassent nettement ce à quoi il s'attendait, étant donné les dernières restructurations. Il souligne que le nombre d'employés est passé de 3000, il y a un an, à 1 810, aujourd'hui.
L'analyste indique que, même s'il est satisfait de l'approche agressive sur la réduction des coûts, il est aussi conscient des défis que présente le redressement des activités numériques au Canada. À ce jour, il dit ne pas avoir entendu parler d'un plan pour revitaliser les revenus numériques de façon soutenable. Jusqu'à ce que la chose survienne, il estime que l'incertitude demeurera présente sur les activités et les perspectives financières.
La cible est haussée de 9$ à 12$.
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