Que faire avec les titres de Netflix, Wal-Mart et Corus? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Netflix (NFLX, 384,10$ US): résultats supérieurs aux attentes
Canaccord Genuity renouvelle une recommandation d'achat.
Michael Graham indique que les résultats du troisième trimestre sont supérieurs aux attentes alors que la société rapporte 435 000 abonnés de plus que ce qui était attendu sur le marché américain et 1,5 million de plus que ce qui était attendu à l'international.
Il précise que la croissance est répartie dans tous les marchés, grâce à différentes ententes de distribution. Il ajoute qu'un fort programme de contenus a aussi probablement aidé.
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L'analyste souligne que pour son quatrième trimestre, la direction s'attend à une croissance de 9,4 millions d'abonnés, ce qui est supérieur de 20% au consensus. Il précise qu'au chapitre des flux de trésorerie, les progrès sont en partie contrebalancés par la force du dollar américain sur les revenus internationaux. Étant donné de forts investissements également nécessaires dans les contenus, la direction s'attend à brûler 3 G$ US de liquidités en 2019, un niveau identique à celui de 2018.
L'anticipation de bénéfice 2018 est ajustée à 2,62$ US par action, celle 2019 est augmentée de 3,82$ US à 4,06$ US.
La cible est haussée de 450$ à 470$ US.
Wal-Mart (WMT, 95,81$ US): des points d'interrogation
RBC Marchés des capitaux réitère une recommandation "performance de secteur".
La société vient de tenir sa journée des investisseurs.
Scot Ciccarelli indique qu'il n'y a pas de réels changements à l'aperçu de la direction, si ce n'est un ajustement pour tenir compte de l'acquisition de Flipkart (la société de e-commerce indienne). Celle-ci fait passer son aperçu de bénéfice 2018 d'une fourchette 4,90$-5,05$ US à 4,65$-4,80$ US par action.
L'analyste se dit impressionné par les investissements que fait Wal-Mart en termes d'innovation et de technologie. Il croit que les investissements dans les prix, la main-d'œuvre, la technologie et le e-commerce devraient lui procurer un avantage clair sur la concurrence.
M. Ciccarelli se dit cependant préoccupé par la capacité de l'entreprise à faire croître son bénéfice. La direction indique qu'en excluant Flipkart celui-ci sera en hausse dans la basse fourchette à un chiffre pour 2019, mais l'analyste note qu'en l'incluant, il sera en baisse d'un même ordre de grandeur.
Étant donné le cycle d'investissement perpétuel de Wal-Mart, il se demande d'où viendra le prochain vent contraire (après les investissements en technologies, dans les salaires l'an dernier et dans Flipkart maintenant).
À 19,8 fois son anticipation 2018 et 20,2 fois celle 2019, le titre lui apparaît relativement cher.
La cible est maintenue à 101$ US.
Corus (CRJ.B, 4,45$): hausse de recommandation
Canaccord Genuity hausse sa recommandation de "conserver" à "achat".
Aravinda Galappatthige indique que le titre est en recul de 31% depuis le dévoilement des résultats du troisième trimestre. Il juge que le recul est excessivement punitif et en partie attribuable à son retrait de l'indice S&P/TSX.
L'analyste reconnaît que l'entreprise continuera de faire face à des vents contraires dans ses activités de diffusion. Il estime cependant que la force du recul et un rendement de 35% des flux de trésorerie actuels militent pour une stabilisation du cours et même une hausse.
M. Galappatthige s'attend à ce que le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) décline de 7% en 2019 et de 5% en 2020. Il précise cependant qu'après dividende (5,4%), l'entreprise devrait générer des flux de trésorerie de 260 M$ par année, ce qui devrait lui permettre d'abaisser sa dette et de significativement diminuer le risque associé à l'investissement.
La cible est maintenue à 6$.
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