Que faire avec les titres de Metro, Great-West et Harley-Davidson? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Metro (MRU, 41,18$): dans l'attente des synergies de Jean Coutu
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation d'achat.
Keith Howlett indique qu'au second trimestre, les résultats de l'épicier sont conformes à ses attentes, bien que les revenus soient légèrement inférieurs à celles-ci.
Il prend acte du fait que le Bureau de la concurrence force la vente de 10 établissements à la suite de la fusion avec Jean Coutu.
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L'analyste estime que Metro sera en bonne posture financière à la suite de l'acquisition de Coutu, même avant de possibles désinvestissements d'actifs immobiliers détenus par le pharmacien.
Il estime que le succès de l'acquisition dépendra de la capacité de l'entreprise à maintenir l'attachement des consommateurs à la marque Jean Coutu et à la marier à la marque Metro au Québec.
M. Howlett indique que les synergies de coûts sont les priorités, mais qu'elles sont moins importantes dans le succès de la transaction. Il s'attend à ce qu'elles dépassent amplement les 75 M$ prévus sur trois ans.
La cible est maintenue à 50$.
Great-West (GWO, 33,82$): une volonté de s'attaquer à Putnam
Financière Banque Nationale réitère une recommandation "surperformance".
Gabriel Dechaine indique que le gestionnaire d'actifs Putnam a été une déception depuis son acquisition en 2007. Il précise que bien consciente de la situation, la direction compte sur une stratégie de fusions et acquisitions pour améliorer sa rentabilité. Elle cherche notamment des cibles qui fonctionnent bien (qui ne sont pas en situation de retournement) avec d'attrayantes familles de fonds (des flux positifs).
L'analyste indique que le moment et l'ampleur d'une acquisition potentielle est impossible à prédire. Il croit cependant que celle-ci serait positive et permettrait d'augmenter son anticipation de bénéfice 2019 de 4% à 5%, selon le scénario.
M. Dechaîne estime qu'une transaction est vue comme une faible probabilité par le marché. Il estime en conséquence que le risque de recul du titre est faible si le statu quo persiste.
Le dividende offre un rendement de 4,3%.
La cible est à 39$.
Harley-Davidson (HOG, 42,01$): nettement mieux que prévu
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance".
Au premier trimestre, la société rapporte un bénéfice ajusté de 1,24$ US par action (0,21$ en coûts d'optimisation exclus), comparativement à une attente maison à 1,06$ US et un consensus à 1,01$ US.
Gerrick Johnson note que la performance au chapitre du bénéfice est bonne, malgré des ventes dans la basse fourchette des attentes. Il indique que les ventes mondiales ont reculé de 7,2% au cours du trimestre, dont 12% aux États-Unis.
L'analyste juge que les choses regardent bien pour la saison de vente printanière. Les stocks sont bien gérés dans les canaux de distribution, les prix de l'usager se raffermissent et le taux de délinquance dans la division des services financiers diminue.
Il ajoute que la réaction des consommateurs aux nouveaux modèles Harley est favorable, alors que ceux-ci bénéficient d'une économie plus forte et de baisses d'impôts.
M. Johnson estime que si la météo est favorable, la demande pourrait faire en sorte que la société surprenne en 2018.
L'anticipation de bénéfice 2018 est à 3,51$ par action, celle 2019 est à 3,96$ US.
La cible est à 56$ US.
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