Que faire avec les titres de Mediagrif, Savaria et Magna? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Mediagrif (MDF, 11,31$): ça sent la vente
Desjardins Marché des capitaux renouvelle une recommandation "conserver".
La société annonce que son président et chef de direction, Claude Roy, a avisé le conseil d'administration qu'il envisage de passer le flambeau dans le cadre d'un processus de transition harmonieuse. Elle annonce également que diverses options sont considérées.
Maher Yaghi dit croire qu'une des options considérées est la vente de l'entreprise.
Il note qu'au cours des deux dernières années, la société n'a pas été en mesure d'effectuer le renversement souhaité et que sa croissance organique a été négative (entre -4% et -2%), même en investissant en R&D. D'un autre côté, elle affiche un bon bilan et une bonne génération de flux de trésorerie.
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L'analyste estime qu'il est difficile de savoir ce que Mediagrif pourrait accepter comme prix dans une transaction à levier (leveraged buyout). Il croit cependant qu'une transaction à 12$ laisserait suffisamment d'espace à un acquéreur pour, par la suite, à son tour obtenir un bon rendement. Un tel prix accorderait une prime de 20% aux actionnaires par rapport au cours au moment de l'annonce.
La cible est maintenue à 12$.
Richard Tse, de Financière Banque Nationale, demeure de son côté à "performance de secteur". Il évoque un scénario de prix entre 12$ et 14$, tout en maintenant également une cible à 12$.
Savaria (SIS, 20,64$): baisse de recommandation
Financière Banque Nationale abaisse sa recommandation à "performance de secteur".
Le fabricant de plates-formes élévatrices, sièges d'escalier, ascenseurs résidentiels et véhicules adaptés revoit à la baisse son aperçu pour l'exercice 2018. Les revenus devaient initialement se situer à 285 M$ et le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissement (BAIIA) se trouver dans une fourchette 42,5-44,5 M$. La révision retranche 5% aux revenus et à l'anticipation BAIIA.
Leon Aghazarian indique que l'entreprise introduit aussi un aperçu pour l'exercice 2019, avec des revenus attendus de 400 M$ et une fourchette BAIIA de 60-62 M$. Il note que l'aperçu est conforme à ses attentes personnelles, mais plus faible que le consensus, à 415 M$ de revenus et 66 M$ de BAIIA.
L'analyste estime qu'avec un titre qui se négocie à 15,9 fois le BAIIA 2019, l'ajustement d'aperçu pour 2018 et un aperçu 2019 sous les attentes risquent de peser sur le sentiment du marché.
La cible est maintenue à 21$.
Magna International (MG, 54,44$ US): la société semble confiante en l'Alena
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance".
Peter Sklar indique que la direction du manufacturier de pièces d'automobile n'anticipe pas un impact significatif de la hausse du salaire des employés du secteur à 16$ US au Mexique.
L'analyste ajoute que les dirigeants semblent confiants qu'une entente trilatérale sera signée et que le 60 M$ US d'impact auquel l'entreprise doit actuellement faire face en raison des tarifs sur l'aluminium et l'acier, sera largement diminué.
M. Sklar précise que malgré l'incertitude, Magna n'a pas modifié ses projets d'investissement au Canada et au Mexique.
La cible est maintenue à 75$ US.
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