Que faire avec les titres de lululemon, Cineplex et Time Warner? Voici quelques recommandations d’analystes susceptibles de faire bouger les cours prochainement. Note : l’auteur peut avoir une opinion totalement différente de celle exprimée.
lululemon (LULU, 50,80$ US): baisse significative d’achalandage
Bear Sterne renouvelle une recommandation «sous-performance».
La société annonce que ses ventes pour le mois de décembre seront conformes aux attentes, mais indique également qu’elle fait face à une décélération significative d’achalandage depuis le début du mois de janvier. En conséquence, elle s’attend à ce que les ventes de ses établissements comparables reculent dans le bas de la fourchette à un chiffre ou au milieu de la fourchette à un chiffre pour le mois en cours.
Sam Poser estime que lululemon a de la difficulté à attirer de nouveaux clients, un signe que la marque faiblit. Il ajoute que les résultats sont d’autant préoccupants que le secteur continue de bien se porter. Les ventes de vêtements athlétiques de Nike et Under Armour sont en effet en hausse de 20% au quatrième trimestre.
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L’analyste croit que si l’entreprise ne parvient pas à regagner la connexion et l’expérience spéciale qu’elle faisait vivre à sa clientèle en magasin, la force de la marque pourrait être à risque.
L’anticipation de bénéfice 2013 (janvier) est ramenée de 1,92$ à 1,87$ US par action, celle 2014 passe de 2,15$ à 2,06$ US.
La cible est abaissée de 56$ US à 47$ US.
Cineplex (CGX, 41,06$) : mieux vaudrait attendre
Valeurs mobilières Industrielle Alliance réitère une recommandation «conserver».
Steve Li indique que le box office nord américain est en hausse de 0,8% au quatrième trimestre, grâce à des titres comme The Hunger Game, Frozen, Gravity, Thor et The Hobbit, qui ont chacun généré plus de 200 M$ US de revenus.
L’analyste s’attend à ce que les revenus de box office de Cineplex augmentent de leur côté de 7,1%, en incluant les revenus de l’acquisition des cinémas Empire. Il précise que l’entreprise a fait un remarquable travail, elle qui contrôle maintenant une part de marché de 77% et près de 95% de la publicité à l’écran.
Monsieur Li note cependant que le titre se négocie à de forts multiples par rapport à ses comparables américains (13,8 fois le BAIIA passé et 10,6 fois celui à venir contre 8,1 et 7,9). Bien qu’une prime soit justifiée, il estime que les investisseurs feraient mieux d’attendre une meilleure fenêtre d’entrée.
La cible est à 42$.
Time Warner (TWC, 132,40$ US) : ça sent la fusion
Banque Scotia renouvelle une recommandation “performance de secteur”.
Le chef de direction de Charter Communications, Tom Rutledge, vient d’envoyer une lettre à Time Warner pour proposer que les deux entreprises entament immédiatement des négociations dans le but de fusionner.
Jeff Fan précise qu’aucune offre officielle n’a été effectuée, mais la lettre indique que la dernière proposition révisée soumise à TWC était à 130$ US, incluant une composante en argent de 83$.
L’analyste estime qu’une offre à 150$ US (8 fois le BAIIA) serait raisonnable. Il croit cependant qu’étant donné l’importance de l’échelle et des contenus pour l’industrie, CMCSA et Cox pourraient devenir engagées.
Monsieur Fan maintient sa recommandation et sa cible à 125$, mais précise que, dans l’éventualité d’une transaction, il ne voit pas Time Warner accepter moins de 150$ US.
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