Que faire avec les titres de La Baie, Telus et Rogers? Voici quelques recommandations qui pourraient influencer les cours prochainement. Note: l'auteur peut avoir une opinion différente de celle des analystes.
Hudson's Bay (HBC, 9,70$): sous la cible
BMO Marchés des capitaux renouvelle une recommandation "surperformance".
Au quatrième trimestre, le détaillant rapporte un bénéfice avant intérêts, impôts, amortissement et loyer (BAIIAL) de 564 M$, une baisse de 9,9% sur l'an dernier, et un résultat inférieur au consensus à 604,7 M$.
Wayne Hood indique que l'activité promotionnelle a été intense et que l'entreprise a aussi dû faire face à des coûts plus importants de réapprovisionnement.
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Il rappelle que, tel qu'annoncé lors de la publication des ventes pour le quatrième trimestre, la direction n'entend pas fournir d'aperçu pour ses ventes ou son bénéfice en 2017.
L'analyste dit notamment vouloir profiter de la conférence téléphonique qui doit avoir lieu ce matin pour tenter d'obtenir une lecture préliminaire des ventes printanières, de même que plus d'éclairage sur l'horizon d'un plan de rationalisation des dépenses de 75 M$ qui devrait toucher les activités corporatives.
Dans l'attente de ces précisions, il maintient ses anticipations, sa recommandation et sa cible (35$), mais prévient que le titre pourrait être sous pression et que les prévisions pourraient être modifiées à la suite de la conférence.
Telus (T, 43,74$): hausse de recommandation
Marchés mondiaux CIBC hausse sa recommandation de "neutre" à "surperformance".
Robert Bek indique que le titre de la société lui apparaît maintenant se négocier à un escompte trop important par rapport aux autres titres du secteur.
Il souligne que Telus se négocie à 7,8 fois le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA) qu'il anticipe pour 2017 alors que BCE et Rogers sont respectivement à 8,3 et 8,7 fois.
L'analyste fait valoir qu'historiquement Telus a eu tendance à se négocier en tandem avec BCE et à un escompte de 0,7 fois sur Rogers. À son avis, l'écart est devenu trop important et il devrait se résorber dans les 12 à 18 prochains mois.
Monsieur Bek estime que si l'écart se résorbe, le titre devrait atteindre 47$, niveau dont il fait sa cible.
Rogers (RCI.B, 59,46$): baisse de recommandation
Marchés mondiaux CIBC ramène sa recommandation de "surperformance" à "neutre".
Robert Bek indique que le titre a fait beaucoup mieux que ses pairs et le marché en général depuis le début de 2017. Il note qu'il est en hausse de 14,7% alors que l'indice S&P/TSX est en hausse de 2,3%, Telus de 2,2% et BCE de 2,5%.
Dans les circonstances, l'analyste estime que l'action semble pleinement évaluée. Il invite cependant à ne pas interpréter la décote comme une forte recommandation de vente. Il dit toujours être favorable au titre à long terme et insiste sur son profil défensif. À ses yeux, il est néanmoins peu probable que la prime continue d'avancer.
La cible 12-18 mois est maintenue à 61$.